屬于2020年的高頻詞匯，躲不開電商、直播、帶貨，也躲不開網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)。但資本想要玩一局網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)，還得好好琢磨琢磨。

關(guān)于資本入局網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)，前段時(shí)間發(fā)生了令人矚目的兩件事。第一件是，上市公司尚緯股份發(fā)公告終止了收購(gòu)星空野望，羅永浩的“真還傳”延期了;第二件是，元隆雅圖擬出資2.7億元人民幣收購(gòu)“@原來是西門大嫂”所在MCN機(jī)構(gòu)60%的股權(quán)。

兩件事看似雷同，實(shí)則略有差異。尚緯股份2017年并購(gòu)茶葉公司失敗，2018年并購(gòu)氣動(dòng)元件公司失敗——這家做電纜的公司想要跨界買其他行業(yè)的公司都失敗了，今年再度頂著監(jiān)管溢價(jià)收購(gòu)直播公司，失敗自然也在意料之中。據(jù)元隆雅圖公開信息顯示，這是一家“整合營(yíng)銷服務(wù)機(jī)構(gòu)”;而有花果傳媒則是一家MCN機(jī)構(gòu)。

MCN機(jī)構(gòu)一般情況下，本質(zhì)更像“中介公司”或“廣告公司”

營(yíng)銷公司收購(gòu)“中介or廣告公司”，看上去似乎更靠譜一些。

12月14日，北京有花果文化傳媒有限公司（下稱“有花果傳媒”）微博發(fā)布的招聘需求中，涵蓋了商務(wù)團(tuán)隊(duì)、品牌代運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)、電商團(tuán)隊(duì)、運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)、視頻團(tuán)隊(duì)、編輯團(tuán)隊(duì)等6個(gè)團(tuán)隊(duì)方向的人員需求。值得一提的是，從今年7月至如今的12月，有花果傳媒每月都會(huì)在公司藍(lán)v微博賬號(hào)上發(fā)布招聘啟事。

從招聘需求上來看，可以窺見已經(jīng)布局到電商、帶貨等業(yè)務(wù)板塊的有花果傳媒，仍在持續(xù)大力布局直播、電商相關(guān)業(yè)務(wù)。

錢不夠，借錢也要買。

有花果傳媒的資產(chǎn)總額為6543.24萬(wàn)元，賬面凈資產(chǎn)851.01萬(wàn)元（截至9月30日）。據(jù)第三方報(bào)告，有花果傳媒100%股權(quán)的評(píng)估價(jià)為4.54億元，增值率高達(dá)5260.07%。

與此同時(shí)，元隆雅圖截至今年三季度公司賬面資金1.78億元，并不足以支付2.7億元的收購(gòu)對(duì)價(jià)，現(xiàn)金流承壓。對(duì)此，元隆雅圖的公司公告中顯示，其擬向控股股東雅北投資借款不超過2億元人民幣，期限不超3年，年利率為雅北投資該筆款項(xiàng)的實(shí)際融資成本，但最高不超過8%。

“那種垃圾網(wǎng)紅公司才值幾百萬(wàn)，你花2.7個(gè)億才收購(gòu)百分之六十股權(quán)，溢價(jià)50倍想讓我們小散（散戶）買單?”一位股民在某炒股APP上表達(dá)了對(duì)元隆雅圖此舉的疑惑。

元隆雅圖股價(jià)走勢(shì)&股民評(píng)論

收購(gòu)有花果股權(quán)信息公布一周，元隆雅圖股價(jià)在短暫上揚(yáng)后整體呈下跌趨勢(shì)，近7日主力凈買入為-20.41萬(wàn)元。

太多人對(duì)有花果傳媒將要溢價(jià)50倍“賣身”而感到震驚。畢竟，無實(shí)業(yè)、無固定資產(chǎn)，旗下僅有幾位知名明星的經(jīng)紀(jì)公司，被購(gòu)買之后再進(jìn)行概念包裝，從而影響股價(jià)的玩法已是眾所周知。

資本想要賺錢，不賣貨也能行。

但有花果傳媒作為MCN機(jī)構(gòu)，和賣貨這件事息息相關(guān)。這家公司共計(jì)與102位博主合作，其中10位為獨(dú)家運(yùn)營(yíng)全約博主，86人為獨(dú)家代理商務(wù)約，全網(wǎng)賬號(hào)258個(gè)。以博主和自媒體賬號(hào)為媒介資源，向品牌方和廣告代理商提供品牌推廣和產(chǎn)品種草服務(wù)。同時(shí)，有花果傳媒還有自營(yíng)美妝電商（微信小程序商城及淘寶店鋪）和直播電商業(yè)務(wù)。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2019年直播電商市場(chǎng)規(guī)模為4338億元，并將于2020年底到達(dá)9610億元。隨著后疫情時(shí)代直播電商行業(yè)的崛起，上至明星下至網(wǎng)紅紛紛入局帶貨直播，因此，不乏多方對(duì)直播電商2021年一定會(huì)破“萬(wàn)億”的預(yù)測(cè)。而有花果傳媒對(duì)電商、直播電商業(yè)務(wù)的布局，似乎也在情理之中。

@原來是西門大嫂旗下淘寶店鋪貨品及銷量

公開資料中，元隆雅圖將完善公司的新媒體營(yíng)銷業(yè)務(wù)布局的期待，放在了收購(gòu)有花果傳媒上。不同于老羅的前購(gòu)買方?jīng)]提出任何“對(duì)賭”要求的做法，元隆雅圖對(duì)有花果傳媒的盈利目標(biāo)有期待。張馨心（@原來是西門大嫂）、閆然、余寅作為本次交易的業(yè)績(jī)承諾人，承諾有花果傳媒2020年、2021年、2022年實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)(扣除非經(jīng)常性損益前后孰低)分別不低于人民幣3000萬(wàn)元、3900萬(wàn)元、5070萬(wàn)元。

雖然，有花果傳媒2020年前三個(gè)季度凈利潤(rùn)為2851.66萬(wàn)元，2019年的年度凈利潤(rùn)僅為666.10萬(wàn)元，差額巨大。即便是業(yè)務(wù)板塊中涵蓋了時(shí)下大火的直播電商，有花果傳媒想要在疫情常態(tài)化、宏觀經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)、廣告行業(yè)增長(zhǎng)放緩的大環(huán)境下，成功實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾，在大多數(shù)人看來仍舊充滿壓力。

有報(bào)道稱，元隆雅圖表示，本次收購(gòu)有花果傳媒，將讓公司在新媒體整合營(yíng)銷領(lǐng)域同時(shí)擁有內(nèi)容能力和提案能力，擁有媒介資源和品牌資源，擁有賬號(hào)流量運(yùn)營(yíng)能力和全網(wǎng)媒介數(shù)據(jù)平臺(tái)能力，成為真正具備新媒體整合能力的公司，將從網(wǎng)紅商業(yè)價(jià)值的持續(xù)提升中分享收益。

那么，作為網(wǎng)紅或自媒體，如何才能在后疫情時(shí)代打包票自己的收益節(jié)節(jié)高?

將在本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中獲得1.24億元的現(xiàn)金入賬，轉(zhuǎn)讓完成后持股比例將降為18.32%的有花果傳媒創(chuàng)始人張馨心，微博內(nèi)容依舊是采訪明星的視頻及好用物轉(zhuǎn)發(fā)抽獎(jiǎng)等內(nèi)容。這個(gè)即將實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由的85后網(wǎng)絡(luò)紅人，及其旗下的多個(gè)簽約網(wǎng)紅仍舊在有條不紊的產(chǎn)出自媒體內(nèi)容。

近幾年，網(wǎng)紅明星化的運(yùn)作模式及明星網(wǎng)紅化進(jìn)入直播領(lǐng)域的行為，似乎讓更多人看到了在直播電商界KOL的商業(yè)價(jià)值，甚至期待著他們的號(hào)召力、影響力能夠愈加強(qiáng)大。然而，明星還有“翻車”的風(fēng)險(xiǎn)呢，網(wǎng)紅又有什么特別的“護(hù)身符”?

且不論那些“說涼就涼”商業(yè)價(jià)值轉(zhuǎn)瞬即逝的明星們，僅以仍舊在線卻身陷紛爭(zhēng)的辛巴和羅永浩為例，他們作為時(shí)下網(wǎng)絡(luò)紅人的頭部代表，尚且一不留神就會(huì)面臨所有網(wǎng)民的譴責(zé)甚至是法律制裁、商譽(yù)下跌。更何況簽約公司且尚需要孵化時(shí)長(zhǎng)的中尾部網(wǎng)紅呢?常規(guī)而言，素人想要成長(zhǎng)為KOL需要有時(shí)間和資本的積淀，而在成為具有商業(yè)價(jià)值的KOL的路上還有眾多不可控因素。畢竟，不是每個(gè)有花果傳媒旗下的網(wǎng)紅都能成為“西門大嫂”。

然而，即便是“頂流網(wǎng)紅”更新?lián)Q代的頻率也很快。幾年前的一個(gè)頂流網(wǎng)紅張大奕，她所在的公司如涵在上個(gè)月走到了退市的邊緣。一年半以前的如涵發(fā)行價(jià)位12.5美元，總市值超10億美元。但在上市首日，就遭遇破發(fā)，股價(jià)大跌37%。而今，如涵私有化價(jià)格僅為3.4美元，一年多跌了75%。

經(jīng)營(yíng)過熊貓直播的王思聰，對(duì)于如涵上市首日破發(fā)的情況曾有過清晰的分析。MCN機(jī)構(gòu)發(fā)展常見的問題也在如涵發(fā)展的過程中，展現(xiàn)的淋漓盡致。作為依靠彼時(shí)的頭部網(wǎng)紅張大奕成功上市的如涵，在公司上市之后不停的簽約新晉網(wǎng)紅，然而，網(wǎng)紅孵化、網(wǎng)紅電商、網(wǎng)紅營(yíng)銷模式發(fā)展的并不成功，真正成熟的KOL從始至終都只有張大奕一人。而張大奕在直播電商浪潮襲來的過程中，并沒有持續(xù)性處于行業(yè)領(lǐng)先地位。以至于公司的網(wǎng)紅孵化、運(yùn)營(yíng)成本過大，入不敷出，更進(jìn)一步導(dǎo)致了公司的商業(yè)價(jià)值走低。

值得一提的是，“西門大嫂”、張大奕之類的網(wǎng)紅，更傾向于薇婭、李佳琦這類“互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷師”的存在，所在公司的業(yè)務(wù)板塊更側(cè)重于營(yíng)銷、廣告類的服務(wù)項(xiàng)目，甚至?xí)苯訁⑴c電商的搭建和商品的線上售賣。而同為網(wǎng)紅的PAPI醬及其短視頻MCN機(jī)構(gòu)，則多維度布局了各品類短視頻創(chuàng)作者，相較于有花果傳媒旗下多個(gè)類型相近的博主及自媒體平臺(tái)，所拓展的內(nèi)容維度更多。

也許，受到2020年疫情的沖擊，線下商超受到的影響較大，因此助推了直播電商行業(yè)及網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)走入大眾視線。然而，網(wǎng)紅帶貨概念股的飆升，并不代表電商直播、博主、網(wǎng)紅自媒體就是長(zhǎng)久可信賴、無上限增長(zhǎng)的投資方向。12月15日，一條名為《元隆雅圖:謹(jǐn)慎收購(gòu)MCN企業(yè) 嚴(yán)格風(fēng)控保障現(xiàn)金對(duì)價(jià)》的文章，增加了擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)有花果文化的詳情。文中指出，如現(xiàn)金對(duì)價(jià)將根據(jù)有花果傳媒實(shí)際實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的不同情況，按51%、20%、29%的比例分三期進(jìn)行支付，若實(shí)際完成利潤(rùn)不達(dá)標(biāo)，則交易對(duì)價(jià)將按照實(shí)際完成比例進(jìn)行調(diào)整。如果累計(jì)承諾完成率低于80%，交易對(duì)價(jià)將大幅降低，按照27000萬(wàn)元*累計(jì)承諾完成率*累計(jì)承諾完成率計(jì)算確定。

在后疫情時(shí)代，網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)、直播電商行業(yè)猶如一塊新鮮出爐的奶油蛋糕，網(wǎng)紅甚至明星們想要跨進(jìn)直播電商行業(yè)，資本也想在能夠帶貨的網(wǎng)紅身上賺一波錢。然而，身為網(wǎng)紅MCN機(jī)構(gòu)的公司，想要持續(xù)保存商業(yè)價(jià)值，萬(wàn)萬(wàn)不可將公司的整體收益押寶在零星幾個(gè)頭部自媒體上，也不應(yīng)大肆消耗成本致力于“復(fù)制品類重復(fù)的KOL”，而如洪水般來襲的“唯數(shù)據(jù)論”的營(yíng)銷行為更不能做。

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