歐美債務危機標志著全球經濟進入金融動蕩常態(tài)化和國際經濟游戲規(guī)則重整時期。我們正面臨國際經濟治理中新而銳的任務。可以預見，美國長期主權信用評級的下調，帶來美元走勢的繼續(xù)疲軟。人民幣將繼續(xù)面臨升值壓力，而中國企業(yè)未來幾年將長期應對外需疲軟、匯率升值、國際貿易摩擦不斷增加的外部環(huán)境。在人民幣崛起、歐元危機、美元走弱所交織的復雜貨幣關系中，國際社會不可避免地產生矛盾與沖突，匯率大幅震蕩成為進入這個階段的突出特征，貨幣政策協(xié)調愈加困難。筆者認為政府應將貨幣政策、財政政策、產業(yè)政策等一起納入匯率問題調控政策集合。

　　提高利率形成穩(wěn)健的遠期匯率預期

大資金流入個股(11/8) 某些股割肉出逃肯定后悔 突發(fā)暴漲很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了! 　　由于我們長期壓低了利率，充裕的投資需求流向股市和房地產市場，被迫提高的投資收益率吸引了更多國際熱錢涌入中國，這個效應的結果恰恰是抬高了匯率升值預期。利率水平進一步提高，重點在于調控投資，不會對匯率產生更大預期。當人民幣利率提高到一定程度，還可以降低國際投機者的預期，有利于形成穩(wěn)健的遠期匯率。所以利率政策重點是解決國內的投資過熱和經濟結構失衡；同時，為了避免投資與出口下降帶來經濟增長波動，應利用利率政策控制通貨膨脹，引導貨幣政策預期。值得我們警惕的是，長期為零或負的利率政策，一旦處于本幣快速升值的環(huán)境中，將使國民經濟迅速滑入嚴重通貨緊縮的泥潭。在那個時刻，利率政策將失去效力。為了保持貨幣政策的鋒利，不能讓負利率的銹跡侵蝕太久。

　　運用財政政策手段穩(wěn)定匯率

　　應盡快形成內需推動型的公共財政保障機制。公共財政支出的增量部分重點投到以下領域：推動社會主義新農村建設，以改善農村的消費環(huán)境；實行養(yǎng)老、醫(yī)療、住房、教育等社會保障體系和社會事業(yè)的改革，以進一步提高城市和農村居民的消費意愿，增加消費替代出口。繼續(xù)完善稅收政策，廢止外資在稅收政策方面享有的超國民待遇”，減輕資本賬戶順差給人民幣帶來的升值壓力。縮小出口退稅的范圍，同時擴大征收出口稅的商品范圍，對部分產品提高出口稅稅率，例如，在當前我國面臨日益嚴峻的能源、環(huán)境壓力的背景下，有必要將更多的資源性產品或高能耗產品列入征收出口稅的范圍，將開征出口稅作為一種替代調升人民幣匯率的方式使用。考慮開征資本流動稅，限制短期國際資本的流動，減緩外匯儲備規(guī)模的擴大速度。

　　加快轉變對外貿易發(fā)展方式

　　一是重視金融服務，盡快推進中國從商品輸出向資本輸出轉變。放寬中國企業(yè)和居民海外直接投資的范圍、渠道和審批程序，開拓更多的外匯直接投資渠道。資本管理模式應從寬進嚴出”向嚴進寬出”轉變。幫助走出去”企業(yè)解決外匯、利率、稅務等方面所存在的風險問題，并提供經驗積累和教訓、分享機制。提高資金的使用效率和經營效率，使金融資源的跨國流動更加便利。二是進一步優(yōu)化進出口商品結構。支持具有自主品牌和高附加值產品出口。進一步豐富科技興貿的內涵，加快出口自主創(chuàng)新基地建設，更加注重創(chuàng)新能力。建設一批出口創(chuàng)新基地，扶持一批科技創(chuàng)新能力較強的企業(yè)。三是出口商品價格要全面反映勞動力等要素成本和資源環(huán)境代價。鼓勵企業(yè)履行環(huán)境責任和社會責任，規(guī)范出口秩序，遏制企業(yè)在國際市場上低價競銷和惡性競爭。擴大出口不能單純靠低成本競爭，特別是不能過分壓低工人工資，不能以犧牲資源環(huán)境為代價。四是努力擴大服務貿易的比重。加快建立支持服務貿易發(fā)展的政策體系，大力培育服務貿易出口企業(yè)主體，建立促進服務貿易出口的中介組織，加強培養(yǎng)服務貿易人才，提高服務貿易出口的產業(yè)競爭力。推動中國服務外包企業(yè)承接在華跨國公司服務外包業(yè)務，逐步擴大中國服務外包市場份額，提高國際競爭力。支持服務外包企業(yè)取得國際認證和開拓國際市場，創(chuàng)建服務外包信息公共服務平臺，完善服務外包知識產權保護體系。五是促進加工貿易轉型升級。從國際產業(yè)分工趨勢和我國發(fā)展水平來看，加工貿易在相當長的時期內仍有發(fā)展空間，但是也存在加工鏈條短、增值率低、我國在全球價值鏈中獲得利益少，容易加劇貿易摩擦等問題。要促進加工貿易轉型升級，推動加工貿易向上下游延伸，盡快提高我國在國際分工價值鏈中的地位。

　　積極推動中國企業(yè)海外投資

　　我國政府應制定中國跨國公司中長期發(fā)展規(guī)劃，以鼓勵我國有競爭優(yōu)勢的產業(yè)和企業(yè)走出去”，把國內過剩的生產能力、原材料及零部件出口到國外市場，有效地降低我國出口，避開貿易壁壘，避免貿易爭端。政府應該為企業(yè)對外投資營造有利的國際環(huán)境。首先要規(guī)范信息服務，加強技術援助。同時，要區(qū)別大型企業(yè)與中小企業(yè)的不同需求。一方面培育大型跨國公司以增強國家競爭力，另一方面，積極扶持廣大中小企業(yè)的對外投資，支持品牌和技術創(chuàng)新型中小企業(yè)走出去，在國外重點城市建立海外孵化器，重點選擇和優(yōu)先支持名牌中小企業(yè)自主技術的開發(fā)。將一批擁有自主核心技術的企業(yè)打造成一流跨國公司。其次，從政策引導和扶持方向上形成正確的導向，培育品牌中小企業(yè)搶占國際市場，由國家出面整合各方資源，加快供應鏈、采購和制造鏈上的國際化布局。我國的對外投資促進政策應與外交政策與區(qū)域合作政策有機結合，采取區(qū)域、國別導向與協(xié)調措施，尤其針對拉美、中亞、非洲等實現重點布局。第三，建立健全投資促進機構，促進資本內、外流并舉。最后完善對外投資法律體系，有效規(guī)范海外投資，建議盡快出臺相關法律法規(guī)，對相關問題作出全面規(guī)定。