昨日（10月26日）下午14點46分，聽到百度用去哪兒換攜程股市的風聞，虎嗅君從垃圾箱里找出了那則愚人節新聞：
美東時刻3月31日（北京時刻4月1日早三點），百度、攜程、去哪兒一同發布公告稱：百度以所持去哪兒60%股權換取攜程18%股權；攜程控股去哪兒后，兩公司堅持獨立運營；去哪兒專攻機票預定，酒店預定事務及現有庫存轉給攜程。 沒想到虎嗅半年前的預言居然成真，只不過兩邊買賣金額有所偏差。
攜程、去哪兒總算走到一同，它們及背面的百度都是贏家。
攜程為去哪兒支付36.4%溢價
2015年6月，去哪兒增發1958萬B類普通股征集3億美元以后，總股本到達3.8億股（包括2.24億A類股市和1.56億B類股市，A類投票權是B類的3倍）。
依據這次協議，百度將向攜程出售1.787億A類和1145萬B類股市（算計1.9億股）。由于A類股市被出售時主動轉為B類，攜程取得去哪兒50%股權，而投票權為45%。莊辰超持有1956萬A類及609萬B股市，具有的15.3%的投票權（依據2014年報數據）。
從股權聯系看，百度已基本從去哪兒淡出，將不再按持股份額計入去哪兒虧本，剩余的權益將按成本法計入財報。
攜程用增發的新股向百度支付對價，份額為0.725份攜程ADS兌換1份去哪兒ADS。百度將取得1148.8萬攜程新股，具有25%的投票權，變成攜程榜首大股東。
10月25日，攜程、去哪兒收盤價別離為74.34美元和39.52美元。相當于攜程以54.9美元換一份去哪兒ADS，溢價率達36.4%。
按照攜程的出價，去哪兒的估值為69.5億美元，相當于攜程的三分之二！（注：按10月25日收盤價）
本年的三宗大兼并，58同城+趕集、滴滴+快的、美團+群眾點評，都采取所謂的聯合CEO。但自古以來天無二日、國無二主，環顧世界也沒有哪家公司真恰是由兩位CEO掌握。聯合CEO不過是掩耳盜鈴罷了，雖名為聯合，實則兩位CEO必去其一！
值得注意的是，攜程、去哪兒并沒有那份嬌情：攜程梁建章、孫浩等四位高管進入去哪兒董事會（他們替換掉本來百度提名的四位董事）；百度李彥宏、葉卓東進入攜程董事會。看這個姿勢，攜程、去哪兒真的會獨立運營下去，梁建章和莊辰超都不會離去。兩人的聯系從競賽變為競合，但仍是要競下去！
好事如此多磨
我國人口基數無窮，經濟發展、花費晉級，旅職業具有無窮的增加空間。但慘烈的競賽卻使全職業墮入虧本，損害了股東的利益也不利于進步效勞質量。旁觀者一起以為當年分眾與聚眾兼并的一幕會出如今攜程、藝龍、去哪兒之間。
自2014年頭，攜程去哪兒在一同的風聞簡直從未間隔。但58同城與趕集兼并了、滴滴快的兼并了、攜程藝龍兼并了、美團群眾點評兼并了，攜程和去哪兒稱王之心卻難以熄滅。但終究，梁建章和莊辰超仍是心胸難言之隱走到了一同。究其原因，首要是兩點：
一是粱建章有變成BATX中那個X的野心。規劃已達數萬億的旅行商場依然堅持高速增加，攜程完全有也許變成市值千億美元的公司，與BAT齊頭并進。
二是梁、莊二人特性很強，不弈至窮途末路，誰都不愿推枰認負。
可是一年來，在線旅行商場發生很大變化。正像虎嗅愚人節新聞分析的那樣：
– 攜程并購戰、價格戰、地面戰什么戰術、戰法都用了，第四季度墮入前所未有的虧本。去哪兒更是創紀錄地虧掉18.4億，為2013年的12倍，活動凈資產減活動負債的凈值為負4.15億。
– 而在攜程、去哪兒爭的沒法解開之際，美團酒店預定事務迅速從無到用，間夜數到達4600萬，超曩昔哪支變成職業第二。阿里的去啊高調上線，還出資了窮游、在路上。
– 2014年，我國有4億旅客乘坐飛機，但每年乘坐12次以上的只要400萬。一個標準的年青白領，大概每周外出就餐一次，每月看電影二次，每年旅行一次（乘飛機外出并住宿）。旅行商場雖大，在線旅行卻是低頻使用，攜程、去哪兒推行移動客戶端的巨資八成得打水漂；每年支付給百度的流量費也有增無減。
外部環境及職業特性決議攜程不也許變成與BAT并排的一極。并且，站隊是有必要的。
都是贏家，但果實成色不一樣
攜程、去哪兒、百度都是贏家。但三家勝利果實的成色、味道卻不盡相同。去哪兒、攜程各自心有不甘，唯一百度志足意滿。
先說去哪兒。身為后起之秀，只用短短幾年就在機票預定事務上超越攜程并成功赴美上市，一度風光無限。其后，去哪兒又再接再厲，企圖將酒店預定事務榜首的桂冠也搶到手。在莊辰超心目中，兼并也好、換股也罷，去哪兒與攜程的市值應當平起平坐。按今天公布的換股份額，去哪兒市值已相當于攜程的三分之二。雖然留下三分之一的惋惜，但想想攜程飛翔于天空時，去哪兒才開端助跑，今天的成果已非常值得自豪。
再說攜程。正如上文所說，攜程確有變成BATX中的X的潛質。如果不能變成與BAT并排的一極，梁建章退而求其次的挑選似乎是騰訊。百度支撐去哪兒與攜程惡斗，而騰訊與攜程一起出資了藝龍、同程，兩邊有兒女親家的友誼。但要與去哪兒聯婚就繞不開百度這個家長。所以，攜程終究支付36.4%的溢價，以25%的投票權和兩個董事座位到達愿望。騰訊手里沒有去哪兒，攜程加入百度陣營是必定的。
與百度建立了戰略協作伙伴聯系，攜程能夠得許多首要資源。例如，百度地圖標注、移動及PC端流量，O2O渠道（糯米）、支付系統及其它能夠優化用戶體驗的多種功用。
梁建章還有一塊心病，就是攜程股權渙散同，高管團隊持股份額極低。2014年報發表，梁、范、孫三位持股算計僅為6.8%。百度取得25%投票權，大大增強了攜程股權結構的穩定性，解除了梁建章團隊的后顧之憂。
百度變成最大的贏家，首要體如今三個方面：
1.與攜程結盟
攜程是我國最優秀的公司之一，成績、品牌、團隊都鶴立雞群，BAT都想有這么的盟友。百度由于有去哪兒這位靚女才得以引攜程入贅。
2.O2O聲威大振
百度糯米奮力搶奪O2O第二把交椅之際，群眾點評卻俄然投入美團懷抱，搞得糯米的第二名有點不勞而獲的意味。當今得攜程加盟，百度系O2O事務GMV將超越新美大。本錢隆冬將至，百度擴大招用去哪兒換攜程，戰略收益大于美團吞群眾點評。剛剛還在滿意的美團面對無窮壓力。
聞名財經評論人尹生以為：
1）兼并后兩家公司的總價值也許到達250億到300億美元；
2）估計新的聯合體本年的買賣規劃將超越美團點評聯合體，算上糯米和外賣，百度系將穩坐本地生活O2O買賣規劃頭把交椅。
3.成績改進
去哪兒比年虧本，控股股東百度遭到拖累，好在去哪兒進貢股市彌補了百度的丟失。但知己搜索停止后，百度不再取得股市而去哪兒虧本有增無減，局勢不妙。卸下去哪兒這個包袱，而攜程料將扭虧為贏（吞并藝龍、聯婚去哪兒以后，攜程在酒店預定范疇面對的競賽大為削弱），百度將按份額共享攜程凈利潤。
溫莎本錢合伙人簡毅以為，百度既確保了在這個由三家公司構成的在線旅行利益一起體中的肯定話語權，又以一種不那么強勢的姿態顧及了買賣中各方的感觸，終究促成了買賣的完美到達。歸根到底，是百度生態優勢的表現。
百度與攜程之間的換股買賣公布后，出資人普遍看好，到發稿三家股市盤中最高漲幅別離為34.52%、26.52%和11.04%；當日收盤，去哪兒上漲7.92%，攜程、百度別離上漲22.11%、5.53%，三家公司總市值到達770億美元。