公司今后裝車載導(dǎo)航為主體,向前裝導(dǎo)航設(shè)備延伸估計在2020年底,國內(nèi)衛(wèi)星導(dǎo)航商場的工業(yè)規(guī)劃將到達(dá)4000億元人民幣。凱立德地圖標(biāo)注在后裝車載導(dǎo)航以及PND 終端范疇具有肯定搶先優(yōu)勢,商場份額均在70%以上,憑借強壯的品牌影響力和深沉的職業(yè)沉淀,逐漸開端向前裝導(dǎo)航商場延伸,在比亞迪[-1.05% 資金 研報]與春風(fēng)風(fēng)神以后,有望持續(xù)取得其他車廠的前裝導(dǎo)航地圖訂單。 聯(lián)婚小米、安全,定位車聯(lián)網(wǎng)工業(yè)榜首股 凱 立德車載導(dǎo)航活潑用戶1800萬之多,加上盜版用戶,車載設(shè)備實踐用戶群超越3000萬;手機導(dǎo)航方面,月度活潑用戶量400-500萬,憑借小米手機的 支持,將來用戶數(shù)量過億難度不大;公司與小米科技協(xié)作后,將很有也許利用小米立異優(yōu)勢打造新式智能終端,小米互聯(lián)網(wǎng)的生長基因及增值效勞形式將被很多選用 到車聯(lián)網(wǎng)事務(wù)中;公司打造的全國僅有商用車電子地圖是商用車聯(lián)網(wǎng)事務(wù)的重要支持,與我國安全[6.94% 資金 研報]的協(xié)作則是規(guī)劃更加久遠(yuǎn)的保險車聯(lián)網(wǎng)事務(wù)。可見,凱立德地圖標(biāo)注現(xiàn)已在車聯(lián)網(wǎng)范疇進(jìn)行了全工業(yè)鏈規(guī)劃,與競爭對手相比具有先發(fā)優(yōu)勢,咱們將公司定位為國內(nèi)車聯(lián)網(wǎng)工業(yè)榜首股,長時間看好其在車聯(lián)網(wǎng)工業(yè)中的發(fā)展趨勢。 盈余猜測 2014-2016 年,2.10億元、2.66億元、3.60億元,歸屬股東的凈利潤分別為5824萬元、6418萬元、7196萬元。依據(jù)公司現(xiàn)已披露的定增預(yù)案, 公司四輪定向增發(fā)將合計增發(fā)2300萬股,依照增發(fā)后股本攤薄,將來三年的EPS 分別為0.51元、0.56元、0.63元。 參閱同職業(yè)上市公司市值,凱立德地圖標(biāo)注估值優(yōu)勢凸顯 A 股商場上,與凱立德地圖標(biāo)注事務(wù)類似的公司是四維圖新[0.00% 資金 研報](002405),市值156億元,對應(yīng)的2015年P(guān)E 78倍,騰訊收買其股權(quán)時的估值是50倍。2013年,高德軟件虧本2537萬美元,2014年Q1虧本4603萬美元,卻能以挨近90億元人民幣的 報價被阿里收買。依照這次增發(fā)價15元看來,凱立德地圖標(biāo)注市值僅17.2億元人民幣,關(guān)于2015年P(guān)E 僅26.8倍,具有明顯的估值優(yōu)勢。凱立德地圖標(biāo)注股權(quán)流動性增強以后,有望贏得機構(gòu)投資者的認(rèn)可, 特別是在車聯(lián)網(wǎng)工業(yè)日益完善、盈余形式日益明晰的背景下,公司的長時間投資價值有望被重新認(rèn)識和挖掘,因而給予公司強烈推薦的評級。