陳天橋，一個時代的幸運者，憑一款《傳奇》游戲就一嗚驚人，迅速得到資本的寵愛，并成功在美國納斯達克上市，憑借資本的力量，僅過而立之年就成中國大陸的首富！這短短的時間內(nèi)除了智慧，膽識，還有就是運氣，上天的青睞很重要。“年少老成”是一些前輩們對陳天橋先生的評價，當(dāng)然本人是沒見過陳天橋先生，也沒有機會見陳天橋先生。但以他在游戲產(chǎn)業(yè)的成就，這句話的評語我想是適當(dāng)?shù)摹?/P>

做為中國大陸游戲產(chǎn)業(yè)第一個試水者，他并沒有當(dāng)個先驅(qū)者而倒下，而是迅速的占有了市場并擁有了大量現(xiàn)金流，這和上世紀史玉柱先生們的命運極其相似，但當(dāng)時因為改革開放不久還沒有什么風(fēng)險資金進來，上市更是艱難，所以當(dāng)時的前輩們，擴大項目投資后，只要出現(xiàn)虧損，沒有了現(xiàn)金流，必死。這是當(dāng)時的真實寫照。所以陳天橋先生們這些網(wǎng)絡(luò)英雄都是幸運的，進入新世紀后，由于資本的開放，大量風(fēng)險投資進入中國尋找出路，并以寬松的條件到國外上市融取巨額資金。雖然到現(xiàn)在為止大浪淘沙式的淘汰了很多融到資金的幸運者，留下來的都是些有堅韌意志之智慧者。中國的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)得到這么快速的發(fā)展，可以說國外資本起了很大的作用，如果沒有這些國外資金，不知還要倒下多少網(wǎng)絡(luò)精英。

陳天橋先生的運氣好像在2004年達到頂峰，之后所投資的項目據(jù)說是都沒賺錢，如2005年后所推廣的盛大盒子，熱鬧了一陣后就因為賠錢嚴重而放棄了，還有就是后來的華友世紀，盛大文學(xué)，切客，酷6等子公司，外傳都是在燒錢。這都和上世紀前輩的命運如出一轍。但時代造就幸運者，盛大在得到幾千萬美金風(fēng)投后，在2004年美國上市時又融到一大批資金，前年盛大游戲分拆上市后，再融到10億多美金，有了這些錢，再加上游戲不斷產(chǎn)生的現(xiàn)金流，所以盛大一直有底蘊在扶持上述這些賠錢的子公司。所以說陳天橋先生是得到上天青睞的。

據(jù)最近的一則消息讓本人驚呀不已，“10月17日，盛大互動娛樂有限公司董事會主席、CEO和總裁陳天橋提交了一份初步的、不具法律約束力的建議函，陳天橋提出以每個美國存托憑證（“ADS”）41.35美元或每股普通股20.675美元的現(xiàn)金價格收購盛大已發(fā)行的股票中非由陳天橋先生、LuoQianqian女士（現(xiàn)為盛大董事會成員）以及ChenDanian先生（現(xiàn)為盛大COO及董事會成員）（合稱為“購買方”）持有的所有股份。若交易完成，盛大將完成私有化，在美國退市。”

據(jù)說私有化的想法是因為“股價低迷，市值太低”，本人不得不為這樣的舉動而感到驚呀。以陳天橋先生現(xiàn)在的實力沒有必要冒這樣的風(fēng)險，這些年由于美國次貸危機引發(fā)的全球性金融危機，從而導(dǎo)致了“股價低迷，市值低”，這是普遍現(xiàn)象，有這必要嗎？香港和大陸市場不也同樣在熊市之中嗎？當(dāng)然也許有人說一些網(wǎng)絡(luò)股價市盈率高的很，但人家都是簽了對賭秘密文書的，可以說是機構(gòu)投資者在抱團取暖的做法，等待市場好轉(zhuǎn)再賣掉。再說了04年盛大上市時每ADS股發(fā)行價是11美金，而現(xiàn)在盛大的股價一直在35美金左右波動，對于一個長期靠游戲收入支撐來補充它的分公司燒錢的上市公司來講，這個股價是比較合理的，沒有低估多少；而且現(xiàn)在以高達每ADS41美金來私有化，相比當(dāng)初發(fā)行價高達近4倍的溢價，對于現(xiàn)金不太充沛的公司來講，確實有些得不償失；據(jù)對外公布的消息，盛大母公司所持有現(xiàn)金和等價物在13。5億美金左右，而私有化所需收購現(xiàn)金約7。5億美金左右，再加上各種費用，大約共需8億多點美金；這時盛大母公司扣除這些收購現(xiàn)金和等價物，所剩現(xiàn)金就不多了。當(dāng)然，還有一種說法是，到香港和A股上市，H股市盈率低是明罷的，阿里巴巴的現(xiàn)狀就是例子，回到A股也不是很容易的事呀，首先各種手續(xù)準備好，都得好長一陣時間，還有就是國內(nèi)宏觀條件也沒有創(chuàng)造好這個環(huán)境；這時盛大所持現(xiàn)金和游戲產(chǎn)生的現(xiàn)金流能否支撐各種費用和各個子公司燒錢的日期都是個大大的問號？？？如果確實感到股價有些低，在自已現(xiàn)金許可的情形下完全可在市場在理想價位上買入增持，進一步增加自已的控股權(quán)，當(dāng)急需資金時或高位時再賣出，這倒是一種進出很自由的方式，最主要的是命運始終掌握在自己手里，不需要冒險。

在上述這方面，史玉柱先生倒做的很好，他是上世紀僅存下來的少數(shù)企業(yè)家之一，但同時也經(jīng)歷過他同時代創(chuàng)業(yè)者的敗痛，這些繼續(xù)在商場里存下來者，都是經(jīng)歷過了鷹的重生煎藥，所以他能夠在游戲產(chǎn)業(yè)競爭不太激烈的階段，憑借他鷹重生經(jīng)驗和悟覺，迅速在游戲占有一席之地，上世紀的敗痛告訴了他，手持現(xiàn)金是弱市中最大的保障，所以就有了今年巨人游戲給他帶來近6億美金的現(xiàn)金分紅，同時在股價低迷時，大量增持自己的股份，所以就有了分紅時，幾乎全部現(xiàn)全都落入相關(guān)聯(lián)的股東手里；雖然這種方式給人以詬病，但卻是最現(xiàn)實的做法。盛大和巨人游戲相似點是都是家族式控股。

雖然盛大私有化過程還要經(jīng)過董事會的批準，但本人認為一旦實行，陳天橋先生這次要冒很大風(fēng)險，陳天橋先生該清醒的認識到同行中還有一些手握巨資的智者在后虎視；一旦有不可預(yù)測的變局，不知陳天橋先生是否考慮僅憑剩下的現(xiàn)金能否渡過難關(guān)？陳天橋先生據(jù)本人所了解一直是順風(fēng)順?biāo)^來的，如果真要實行私有化，真的是一次蛻變的過程；這個世界上最奇妙的地方就是：往往最有把握的事，越讓人難以置信的結(jié)局，陳天橋先生到時是否真的有這種預(yù)防“黑天鵝”事件的心理準備也是個部問號？