從美圖傳出IPO的消息開始，這家低調(diào)的互聯(lián)網(wǎng)公司便屢屢被推上輿論的風(fēng)口浪尖。有人質(zhì)疑美圖系產(chǎn)品的盈利能力，有人懷疑美圖公司未來的不確定性和對(duì)本錢態(tài)度的揣測(cè)......

近日，美圖發(fā)布了2017年上半年的業(yè)績報(bào)表，期內(nèi)的總收入同比增長272.3%至21.798億元，毛利增長484.4%，其中互聯(lián)網(wǎng)辦事及其他同比大增762%，智能硬件業(yè)務(wù)收入增長247.1%。這份年中業(yè)績的差別之處在于，美圖需要給外界的質(zhì)疑一個(gè)強(qiáng)有力的答復(fù)，而且試圖讓更多的投資者看懂美圖。美圖交出了一份不錯(cuò)的答卷，在上半年的6個(gè)月中有2個(gè)月實(shí)現(xiàn)了凈利潤為正，向外界釋放了幾個(gè)明確的信號(hào)。

1、美圖不是沒有能力盈利

從誕生時(shí)間來看，美圖不是一家年輕的公司，或許可以譜寫出引以為傲的歷史，但在硬幣的另一面，不少人對(duì)美圖的印象還停留在“美圖秀秀”的時(shí)代，也就導(dǎo)致了對(duì)美圖盈利能力的不信任，終究同時(shí)期的光影魔術(shù)手、可牛影像等已經(jīng)淡出了大多數(shù)人的視野，隨后崛起的百度魔圖、魔漫相機(jī)等也未能開脫曇花一現(xiàn)的結(jié)局。

美圖在最新的財(cái)報(bào)上正在試圖證明美圖并不是你想象中的那樣。尤其在2017年的前6個(gè)月中，美圖取得了兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)凈利潤的成績。

一方面可以歸功于包孕美圖手機(jī)在內(nèi)的智能硬件業(yè)務(wù)的強(qiáng)勢(shì)增長，尤其在本年618電商節(jié)上的表示，美圖手機(jī)在京東平臺(tái)的銷量增幅達(dá)到833%，其中美圖T8在4000元以上價(jià)位段中排名第五，美圖M8和美圖T8也雙雙在天貓上取得了相應(yīng)價(jià)位段銷量前十的成績;

另一方面得益于互聯(lián)網(wǎng)辦事及其他的增長，好比在線廣告、美拍直播的虛擬道具收入等等。在美圖公布的IPO文件中，來自智能硬件的收入占到了總營收的95%，而從最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，互聯(lián)網(wǎng)辦事及其他在總營收的占比從去年同期的4.9%增長到現(xiàn)在11.3%，美圖對(duì)營收結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整已初見成效。

事實(shí)上，不管是美圖的智能硬件還是互聯(lián)網(wǎng)辦事，都屬于高毛利的業(yè)務(wù)。美圖手機(jī)比擬于其他國產(chǎn)廠商在品牌溢價(jià)上的表示可圈可點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)辦事及其他業(yè)務(wù)的毛利率增長迅速，在IPO以來首次取得了正毛利。或許業(yè)績上的亮眼表示足以證明美圖的盈利能力，也有利于改善美圖對(duì)于投資者的印象，進(jìn)而博得本錢市場更多的青睞，但也可能落入被本錢“綁架”的陷阱。

2、美圖為什么不苛求盈利?

在權(quán)衡本錢態(tài)度和公司未來的層面上，美圖沒有去刻意獻(xiàn)媚本錢市場。

按照美圖中期業(yè)績公告，美圖下半年將加大在人員、技術(shù)、用戶增長等方面的投入，無疑將加大開支，甚至?xí)绊懨缊D整年的盈利表示?；蛟S也可以這樣理解，在選擇討好本錢市場和謀求未來發(fā)展的問題上，美圖選擇了后者。

比擬于股價(jià)上的糾結(jié)，美圖果斷優(yōu)化了現(xiàn)有的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)布局。好比在賬號(hào)體系方面，從去年開始美圖著手搭建完善的賬戶體系，且已經(jīng)完成了接近2億用戶的美圖賬號(hào)系統(tǒng)。截止到目前，美圖旗下的app已經(jīng)超過20款，統(tǒng)一的賬戶體系有利于降低獲客成本，嘗到了甜頭的美圖，勢(shì)必會(huì)在這個(gè)領(lǐng)域投入更多的經(jīng)歷，并進(jìn)行數(shù)據(jù)沉淀。

此外，美圖的高管多次對(duì)外體現(xiàn)將采取平臺(tái)化的發(fā)展標(biāo)的目的，美拍已經(jīng)有了社交平臺(tái)的雛形，如何將圖像處理類產(chǎn)品從工具向平臺(tái)化的標(biāo)的目的發(fā)展則是美圖另一個(gè)發(fā)展拐點(diǎn)。美圖旗下產(chǎn)品每天產(chǎn)生約有2億張照片數(shù)據(jù)，圖像處理技術(shù)和賬戶體系形成的用戶畫像，足以支撐美圖去打造一個(gè)優(yōu)秀的平臺(tái)。

幸運(yùn)的是，上市后的美圖趕上了人工智能的風(fēng)口，不急于盈利的背后是對(duì)更大市場的期望。

3、人工智能時(shí)代的新秩序

人工智能時(shí)代，秩序已經(jīng)被重構(gòu)。

人工智能離不開三個(gè)生產(chǎn)因素，即技術(shù)、數(shù)據(jù)和人才。用這個(gè)標(biāo)尺重新審視美圖，或許會(huì)有紛歧樣的答案。

從技術(shù)方面來看，美圖的先天優(yōu)勢(shì)在于抓住了圖像識(shí)另外場景，最典型的就是人臉識(shí)別和人臉檢測(cè)技術(shù)。以美拍的“動(dòng)態(tài)美顏”為例，相機(jī)采集到每一幀的畫面都會(huì)由后臺(tái)進(jìn)行人臉識(shí)別，再標(biāo)示出關(guān)鍵點(diǎn)的位置，結(jié)合圖像處理技術(shù)，得到美顏后的畫面釀成視頻圖像實(shí)時(shí)傳播出來。技術(shù)可以孵化出更多有創(chuàng)意的產(chǎn)品，也有利于美圖在圖像處理領(lǐng)域走的更遠(yuǎn)，以及平臺(tái)化的形式進(jìn)行技術(shù)輸出。

從數(shù)據(jù)方面來看，，BAT卷走了過半的用戶數(shù)據(jù)，但這并不料味著在垂直市場沒有機(jī)會(huì)。美圖的20多款產(chǎn)品帶來的不只是11億的激活終端，立體的產(chǎn)品矩陣還形成了不變的數(shù)據(jù)源。僅2016年，美圖旗下的應(yīng)用處理超過680億張照片，這足以形成強(qiáng)大的競爭壁壘。