對于投資行業(yè)而言，投研能力無疑是重要核心生產(chǎn)力，投研成果的好壞關(guān)乎投資收益的成敗，也是大眾投資者們遍及評估投資機(jī)構(gòu)的重要評價砝碼。
在過去，投研工作的壞好主要依賴專業(yè)高端人力資源的掌握情況，而大量的優(yōu)勢資源掌握在少數(shù)精英機(jī)構(gòu)之中。現(xiàn)在，隨著新一輪技術(shù)力量的涌現(xiàn)，投研工作出現(xiàn)了新的機(jī)會窗口——那就是以知識圖譜為基礎(chǔ)的人工智能技術(shù)。
在剛出爐的中國國務(wù)院《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》中也提到知識圖譜建設(shè)，重要性可見一斑。“重點(diǎn)突破跨媒體統(tǒng)一表征、關(guān)聯(lián)理解與知識挖掘、知識圖譜構(gòu)建與學(xué)習(xí)、知識演化與推理、智能描述與生成等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)跨媒體知識表征、分析、挖掘、推理、演化和利用，構(gòu)建分析推理引擎。”
知識圖譜究竟是怎樣的一種存在，他們與智能投研又有怎樣的關(guān)系呢？答案其實(shí)就存在投研的日常工作邏輯之中。
從日常我們閱讀的投研陳訴結(jié)構(gòu)可以知道，通常的分析框架包孕客戶、供應(yīng)商和競爭對手，然后再輔之以財務(wù)分析和行業(yè)趨勢判斷的邏輯推理。為什么要用這樣的邏輯來研究企業(yè)呢？原因不難理解。主要是從產(chǎn)業(yè)鏈的角度入手來解釋企業(yè)財富創(chuàng)造的過程。首先當(dāng)然是市場需求問題，市場需求是財富創(chuàng)造的源頭和起點(diǎn)；客戶狀況就代表市場需求，只有客戶需求旺盛企業(yè)的投資價值才會凸現(xiàn)。其次是供應(yīng)商，供應(yīng)商反映的是生產(chǎn)成本問題。簡單地說，企業(yè)利潤的價值創(chuàng)造一方面來自原市場拓展的“開源”，一方面來自成本控制方面的“節(jié)流”。優(yōu)秀的企業(yè)會出色的完成整個產(chǎn)業(yè)鏈的創(chuàng)新，甚至將供應(yīng)鏈的成本環(huán)節(jié)也打造成產(chǎn)品價值的創(chuàng)生環(huán)節(jié)。好比很多高端產(chǎn)品會壟斷性的控制特定供應(yīng)部件或原料。最后是同行競爭狀況，競爭狀況除了反映市場需求之外，其實(shí)反映的是企業(yè)整體競爭能力，尤其是當(dāng)前智能化競爭時代，綜合競爭力考驗(yàn)企業(yè)戰(zhàn)略判斷，很多傳統(tǒng)競爭要素也發(fā)生了很多深刻變革，好比商業(yè)模式、擴(kuò)展速度和規(guī)模。幾乎所有的投研陳訴都離不開前面的三塊，而競爭分析又最容易成為投研分析的切入點(diǎn)，因?yàn)檫@里有最容易發(fā)現(xiàn)的機(jī)會和風(fēng)險窗口。這種分析邏輯被表現(xiàn)得更加淋漓盡致的是做空機(jī)構(gòu)的研究陳訴。
縱不雅觀整個陳訴內(nèi)容，我們可以清晰的發(fā)現(xiàn)他們注重了關(guān)系分析的思路邏輯。通常出色的投研工作還會研究企業(yè)的關(guān)聯(lián)方，好比對產(chǎn)業(yè)鏈中的各種企業(yè)經(jīng)營事件、市場熱點(diǎn)、銀行借貸、應(yīng)收（應(yīng)付）賬款資金往來方、擔(dān)保抵押方，以及高管、政府機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會（行業(yè)專家）組織、分支機(jī)構(gòu)、離職員工等進(jìn)行大量的關(guān)聯(lián)分析和調(diào)查；除此之外，還會將微不雅觀個體的研究納入到宏不雅觀的行業(yè)研究中。好比在研究某共享單車的運(yùn)營商中，研究視野會自然擴(kuò)展到整車加工商、零部件生產(chǎn)商、基礎(chǔ)原料供應(yīng)商等——這就是傳說中的“上帝視角”；接下來，就是專業(yè)研究人員最富價值的創(chuàng)造部分，即將零散的材料進(jìn)行清晰、拼接，組織成條理清楚的核心事實(shí)和論據(jù)，最后是投資價值的邏輯推理和估值。
上述過程基本是展業(yè)的投研人員工作邏輯，我們的問題是如何將這樣的邏輯轉(zhuǎn)化成智能投研工具。我們是否可以復(fù)制這樣的分析思路，甚至是工具化呢？答案是必定的。因?yàn)橹T如此類的相關(guān)關(guān)系的組織、辦理和跟蹤正好是企業(yè)知識圖譜的核心工作本能機(jī)能。企業(yè)知識圖譜是智能投研的重要環(huán)節(jié)，，占據(jù)整個投研工作80%以上的工作量，屬于數(shù)據(jù)材料輸入部分，包孕了大量的關(guān)系提取、語義理解工作；而后面的推理和估值是價值輸出部分。
安然科技針對當(dāng)前企業(yè)投研分析的難點(diǎn)和痛點(diǎn)，總結(jié)過去的各種經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，歷時 2 年研發(fā)，推出了企業(yè)知識圖譜產(chǎn)品——?dú)W拉圖譜。該產(chǎn)品的設(shè)計理念就是對企業(yè)、事件、人物、行業(yè)都進(jìn)行充分關(guān)聯(lián)，目前已經(jīng)有數(shù)十種關(guān)系類型。近期已投產(chǎn)應(yīng)用，當(dāng)前是優(yōu)先布局集團(tuán)各專業(yè)公司風(fēng)控和投研環(huán)節(jié)中；同時也將陸續(xù)開放到外部市場，相信這款分析神器也將逐步裝備進(jìn)各種專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的智能投研體系中去。
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