公司是國內(nèi)領先的商業(yè)智能系統(tǒng)解決方案服務商,主要為國內(nèi)電信運營商提供其IT體系結(jié)構中的企業(yè)數(shù)據(jù)倉庫、數(shù)據(jù)分析平臺以及基于BI的CRM(客戶關系管理)應用軟件及服務。公司的主要客戶為中國聯(lián)通和中國電信,業(yè)務已覆蓋聯(lián)通26個省及總部、電信16個省,同時也是中國鐵通的三大核心供應商之一。

公司未來的看點主要有二: 1)公司承建了聯(lián)通集團的集中數(shù)據(jù)分析系統(tǒng),積累了大型商業(yè)智能集中分析系統(tǒng)的實施經(jīng)驗,確立了國內(nèi)電信商業(yè)智能領域領先地位,提升了公司品牌,將有利于公司非電信領域的拓張。雖然短期看,公司受限于在非電信領域的品牌和客戶關系,難以快速突破;但長期看,我們認為,作為國內(nèi)商業(yè)智能市場尖兵,公司在非電信領域的持續(xù)擴張將支撐公司長期成長。 2)外包呼叫中心業(yè)務主要是為中國聯(lián)通提供的針對性營銷和新客戶挖掘業(yè)務,其增長來源明確:(1)公司挖掘的用戶只要在合約期將持續(xù)為公司貢獻收入,挖掘一個新用戶即帶來收入增長;(2)外包呼叫中心的基礎是公司自有的CRM應用軟件,而公司該業(yè)務覆蓋了聯(lián)通總部及14個省、電信8個省,隨著公司各省市外包呼叫中心業(yè)務逐步展開,成長空間巨大,業(yè)績增長明確。

　　盈利預測:今年來看,預計原有業(yè)務保持15%穩(wěn)定增長,東華信通貢獻3000萬收入,天津、吉林、成都子公司分別貢獻6000萬、2000萬、1000萬收入,則公司全年營收同比增長50%以上。長期來看,公司外包呼叫中心業(yè)務規(guī)模將持續(xù)擴大,在非電信領域擴張將不斷取得突破,我們看好公司的長期成長,給予12-14年攤薄后EPS為:0.59、0.76、0.99元,給予增持評級。