日前，一宗139億美元的巨額收購正欲撼動全球IT格局——惠普(NYSE：HPQ)和EDS(NYSE：EDS)共同宣布，惠普將以每股25美元的價格，或總值約139億美元，收購EDS。
1962年，IBM業務員Ross Perot辭去工作，以1000美元白手起家創立EDS。
歷經45年沉浮，成為市占率僅次于IBM的全球第二大信息服務商，客戶遍布制造、金融服務、通訊、能源、運輸和政府機構等多個行業。
該交易預計于今年下半年完成，這將使惠普IT服務的收入翻倍。2007財年，惠普IT服務的收入166億美元；截至兩家公司的2007財年結束，惠普和EDS的服務業務總體營業收入超過380億美元。
按照合并計劃，惠普將建立一個新的業務集團，以“HP公司EDS”為品牌，總部設在EDS原址得克薩斯州普萊諾。交易結束后，EDS董事會主席、總裁和CEO Ronald A. Rittenmeyer將繼續領導EDS，并直接匯報給惠普董事會主席和CEO Mark Hurd。
“這是惠普繼2002年并購康柏(190億美元)之后，發起的又一次足以撼動全球IT產業格局的大型收購。”Mark Hurd認為，惠普將成為下一個全球IT服務領域的領導者。
交易公布當日，惠普股價曾一度下跌6.85%；EDS股價則上漲近28%。
挑戰IBM
“收購EDS將提升惠普的戰略目標，即提供一個能滿足客戶最關鍵業務需求的全球性選擇。”在全球電話會議上，Mark Hurd表示。
Mark Hurd指出，財務上，惠普的服務營收將翻倍，成為全球最大的IT服務公司之一；戰略上，將增強惠普外包服務在全球的交付能力，尤其在歐洲和美國市場，同時，將擴大惠普的服務產品內容，擴展惠普進入政府和關鍵垂直行業；商業層面上，惠普將在企業客戶領域成為IBM強有力的競爭對手。
Mark Hurd細化指出，合并后提供的服務內容將包括：IT外包、業務流程外包、應用外包、咨詢和集成以及技術服務。
市場研究公司Gartner認為，在預估規模達7480億美元的全球服務市場，IBM以540億美元的年收入穩居第一，占據約7.2%；EDS和惠普的年收入分別為220億美元和166億美元，分別約占3%和2.2%，合并后的規模將位居全球第二；富士通和Accenture則將落后于惠普-EDS。
顯然，惠普希望加強與IBM旗下Global Services部門的競爭力。在Mark Hurd上任惠普CEO后，就先后以49億美元收購了MercuryInteractive、17億美元收購Opsware，還以10億美元收購了其他8家IT管理及服務廠商。
“惠普將把這些管理及服務軟件公司與EDS整合，從而向IBM全球服務部門發起直接挑戰。”Gartner的分析師BobWelch認為，并購EDS后，惠普將成為該市場惟一與IBM規模相近的廠商，在系統集成等領域的競爭力也得以大幅提升。
BobWelch指出，早在2000年時，惠普就曾與普華永道會計師事務所(PriceWaterhouse Cooper)商談收購事宜，但最終IBM于2002年以35億美元與普華永道達成了一致。如今，收購EDS終于使惠普與IBM站到了同一起跑線上。
“惠普一直在向IBM靠攏，努力做一個解決方案提供商，而不僅僅是產品廠商或技術廠商。”BobWelch認為，與收購康柏PC不同，將惠普的品牌技術產品提供給現有的EDS客戶將是雙方資源一次很好的融合，“目前EDS參與了多項全球性大型項目和數據密集型項目，如通用公司耗資150億美元的IT技術研究項目，美國海軍陸戰隊的大型SAN。”
IBM的公司發言人拒絕對此次收購發表評論。
不過，IBM中國公司的相關人士對記者表示，早在1994年，IBM便開始轉向IT服務模式，通過系列并購，1995年超越EDS，成為全球第一大IT服務商；1998年，服務營收已占IBM總營收的35.4%，PC業務剝離后的第三年，服務營收占比則高達54%；相對而言，惠普始終以提供產品、技術為主，服務業務占整體營收不到16%，合并后惠普-EDS的業務規模與IBM還有150多億美元的距離，“這意味著，惠普服務業務的規模與凈利潤仍不及IBM，短期內，在技術服務領域尚不會構成威脅。”
整合難題
這宗震動業界的巨額收購，的確有望讓惠普成為IBM的最大競爭對手。但139億美元的全現金交易方式，也堪稱Mark Hurd的一場豪賭。
華爾街投資者普遍擔心惠普會承擔巨大風險。2007財年中，EDS利潤率僅為6%，而惠普和IBM分別為10%和11%，因此EDS股價在過去的一年中下跌近30%。市場調研廠商美國科技研究公司(American Technology Research)資深分析師吳肖特別指出，EDS約有一半收入來自政府和金融服務公司，次貸危機后，這些客戶正面臨削減成本的壓力。
此外，并購EDS服務業務與這一產業全球分工趨勢相對背離。最近幾年，科技外包被大量轉移到美國以外的國家，諸多印度企業如Infosys等正從中搶奪外包商機，即使IBM的許多IT服務項目也已借助第三方，而EDS在服務業的地域轉型大潮中，仍有2/3員工在美國。
“EDS與康柏一樣位于得克薩斯，面對惠普的硅谷和車庫文化，就像牛仔遭遇體面的社會精英一樣存在矛盾。”吳肖指出，EDS實施激進的人海戰術，員工總數高達14萬，接近整個惠普(17.2萬人)的員工總數，成為侵蝕其獲利能力的重要因素，“在人力資源上，雙方勢必經歷將大規模的整合，企業文化與原有商業模式的沖突在所難免。”
惠普已經體會過這樣的整合陣痛。2002年收購康柏后，由于長期調整，惠普被戴爾超越，宏碁也借機在歐洲成為領先者。伴隨著IBM剝離PC，曾一度引發業界對惠普PC命運的質疑。
“EDS和惠普彼此重疊的職位并不多，現在透露細節還為時尚早。”Mark Hurd表示，也許會將更多崗位轉移到海外以降低成本，但尚不確定崗位轉移或裁撤的具體數字，他也沒有透露削減成本的細節。惠普發布第二季度財報時，可能將披露相關細節。
一位經歷過惠普、康柏整合的中國惠普高管則認為，由于EDS被惠普收購后，大部分業務將保持獨立，因此整合難度比收購康柏小得多。
“三年后回頭來看，人們會說這是一筆不錯的交易。但在未來6到12個月，情況會比較嚴峻。”該中國惠普高管認為，扭轉惠普原來的局面要比整合EDS困難，“如果說有人能成功收購EDS，那這個人肯定是Mark Hurd。”
撼動IT格局
Mark Hurd主導收購EDS，最重要的不僅是會給惠普帶來什么，更大意義將是對整個IT產業的影響。
除了將使惠普成為IBM在服務領域最強勁的競爭對手外，戴爾、Sun、富士施樂等惠普的競爭對手也將出現麻煩，因為這些廠商都有通過EDS銷售產品。
吳肖認為，這一交易為惠普的產品開啟了一條全新的銷售渠道，惠普將因擁有服務業務而受益，而EDS對其他競爭對手產品的銷售管道則會徹底關閉。
EDS一直被業界認為是“技術中立者”，即它在向客戶推薦計算機軟、硬件產品時不會偏向某一家廠商。此前，EDS和戴爾曾有密切的合作，戴爾一度是EDS在臺式機、工作站領域的第一大合作伙伴。“惠普一夜之間有了一條工作站和臺式機的銷售管道，而戴爾則要黯然離開。”吳肖說。
此外，惠普還為其服務器找到了巨大的銷售渠道，Sun則將受打擊。在高端Unix服務器和數據中心領域，Sun是惠普的競爭對手之一。相關分析人士指出，盡管高端服務器客戶不會輕易調整已部署的Sun的產品技術，惠普和EDS也不會拒絕這些客戶的要求，但這筆交易顯然為惠普今后進入高端市場提供了更多的機遇。
富士施樂一直是惠普在商用打印領域最大的競爭對手，在施樂具有傳統優勢的美國市場，其多年來一直與EDS緊密合作，如今惠普打印將成為EDS的首選。
“雙方合并將成為超級大公司，會牽動全球IT服務市場版圖，進而可能推進全球科技業的更多并購重組。”易觀國際總裁于揚認為，惠普這招并購合情合理，Mark Hurd一直欲擴大惠普的客戶群與業務范圍，從低毛利率的PC、打印機等硬件事業，轉戰IT服務等高利潤市場，并為其PC及打印業務找到新的銷售管道。
于揚表示，預計未來5年，惠普在IT服務市場年成長率將超過8%，比華爾街所預估5%高出不少，加之目前越來越多企業逐漸外包供應鏈和會計系統等IT服務，市場成長規模日漸可觀。
不過，即便是惠普+EDS，在高端服務領域仍不是IBM的對手；此外，印度IT服務業巨頭如Infosys等也都虎視眈眈，惠普要真正撼動IT服務格局，將進一步考驗Mark Hurd與惠普的大智慧。
來源：21世紀經濟報道
