摘要：每年美股財報季的時候都有很多人通過賭財報獲利，大賺一筆。現(xiàn)在財報季來臨，有伴侶問我有沒有財報的介紹，逛了逛老虎社區(qū)，感覺這方面內(nèi)容確實比較少，遂擼起袖子寫了一篇，希望能幫到對此有困惑的伴侶。

這篇文章屬于知識科普類的文章，主要介紹了什么是財報季，常見的財報術(shù)語，以及財報的玩法。

什么是財報季？

Earnings Report（財報）：財務(wù)報表一般是指三表（指資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表），而財務(wù)陳訴不但指三表還包孕附注說明或完整的財務(wù)分析等。是對一個公司的財務(wù)流程的具體展示的一個途徑。

在美上市的公司按照SEC的規(guī)定每三個月發(fā)布一份財報（也稱10Q表格），披露在這段時期內(nèi)它的營收、支出費用、利潤和其他財務(wù)細(xì)節(jié)，使股東了解公司的業(yè)績，并在證券監(jiān)管機構(gòu)美國證券交易委員會（SEC）進(jìn)行存案。

Earnings Season（財報季）：一般情況下在季度結(jié)束后幾周，上市公司開始陸續(xù)披露財報，我們稱這段披露財報的時間為財報季。

為什么我們要關(guān)注上市公司的財報？

實際上我們在看財報的時候主要是看收入和利潤EPS這兩個指標(biāo)，看它們和華爾街分析師預(yù)期的關(guān)系，一般情況下，，當(dāng)一家公司的收入和EPS這兩個指標(biāo)Beat（超過分析師預(yù)期）的時候，股價會上升。當(dāng)收入和EPS這兩個指標(biāo)Miss（低于分析師預(yù)期）的時候，股價會下跌。而我們可以利用財報季附近股價的顛簸進(jìn)行投機或套利。

除了做短期操作以外，關(guān)注財報還可以幫手我們更好的了解一家公司，當(dāng)我們準(zhǔn)備做長期投資時，我們需要研究它的基本面，研究它的護(hù)城河寬窄，研究它是否具有持續(xù)盈利能力，而財報正好可以提供給我們一種了解公司的機會，而成熟的投資者在投資前會閱讀上市公司近本年的季報及年報。

財報季常用詞匯解析

Revenue營收，指公司在銷售商品和提供勞務(wù)及讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日常活動中所形成的經(jīng)濟利益的總流入，包孕主營業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。

EPS是每股盈余（Earnings Per Share）的縮寫，指普通股每股稅后利潤，也稱為“每股收益”。EPS(每股盈余)=盈余/總股本

Beat/Miss 別離是超過/差于的意思，在這里主要是用來將實際營收、EPS這兩個指標(biāo)與分析師進(jìn)行比較。例如Revenue beat，EPS beat，這句話的意思是營收超過分析師預(yù)期，EPS超過分析師預(yù)期

去哪查找財報相關(guān)信息

可以在老虎證券app個股下面查看“新聞”，“公告”以及財務(wù)查看公司之前發(fā)布的財報相關(guān)的內(nèi)容，據(jù)我了解，老虎證券的“公告”連接的是SEC的文件，別的，“老虎研報”也會有一些簡短的下一周財報分析。

老虎證券APP截圖

老虎證券研報點評財報季

怎么玩呢？

長線投資者買期權(quán)做掩護(hù)

眾所周知，財報前后會有股價顛簸，而作為長線投資者為了預(yù)防股票短期的下行風(fēng)險，可以選擇期權(quán)來預(yù)防，例如你持有 100 股阿里巴巴(BABA)，但你認(rèn)為阿里巴巴近期財報不及預(yù)期，會有小范圍顛簸，但你長期看好的話，你可以sell call與你手中的正股做一個covered call的策略。

逢低買入的機會

巴菲特曾在接受CNBC采訪時說到希望取消季報，因為他認(rèn)為股東不該該只關(guān)注公司短期的業(yè)績，而看的應(yīng)該更長久。從側(cè)面可以說明，當(dāng)一家基本面不錯的公司因為財報不及預(yù)期而大跌的時候，正是我們撿自制的時候。

買入期權(quán)賭財報

上述提到的多與正股相關(guān)，其實我們也可以用期權(quán)來賭財報，此種方法是風(fēng)險最大的，當(dāng)然也是收益最大的。下面列出幾種常見的期權(quán)策略

1、直接買入call或者put賭正股的漲跌

2、日歷策略買入遠(yuǎn)期期權(quán)，賣出近期期權(quán)

3、垂直套利策略，到期日一樣，買入價內(nèi)期權(quán)，賣出價外期權(quán)

4、跨式期權(quán)策略，同時買入call和put，賭正股漲跌幅較大

當(dāng)然“玩”財報的方式不但局限與以上幾種，在賺錢的同時，也要注意風(fēng)險，

首先，我提到的財報與股價的關(guān)系，雖然之前提到的一般情況下，營收和EPS超預(yù)期的情況下，股價大漲，但是也有特殊情況，好比說當(dāng)大家都知道這個公司近期不錯的情況下，會提前布局，而發(fā)布財報后會利好出盡從而導(dǎo)致下跌。

其次，其他指標(biāo)不及預(yù)期，好比說困擾耐克(NKE)的庫存量問題，奈飛(NFLX)的訂閱用戶數(shù)，京東(JD)的GMV等數(shù)值，以及辦理層的講話等也會影響到股價。