AlphaGo戰勝中國頂尖圍棋選手柯潔無疑是近期最熱門事件，而作為投資界的“AlphaGO”——智能投顧近兩年來也同樣火爆于國內。

券商、基金、銀行、互金等各類金融機構紛紛搶灘入局，這些“一夜興起”的智能投顧真的有那么“神”嗎？是偉大的創新還只是一個噱頭？

真融寶董事長吳雅楠在接受媒體采訪時稱，無論國內的智能投顧目前多么火熱，這個行業仍處于初級階段，還有很大的提升空間。

智能投顧，又稱之自動化投資咨詢，是一種新興的在線財富辦理辦事，它按照個人投資者提供的風險承受水平、收益目標以及風格偏好等要求，運用一系列智能算法及投資組合優化等理論模型，為用戶提供最終的投資參考，并隨市場的動態變革對資產配置再平衡提供建議。

這種新興的方式可追溯到 2010 年的美國，Betterment、FutureAdvisor、Wealthfront相繼成立并推出相應的辦事，但在 2012 年之前美國智能投顧行業規模幾乎為零， 2013 年以后才真正迅速發展。到 2014 年底，美國已經具有 140 億美元的資產辦理規模。Cerulli Associates陳訴預計 2020 年辦理總資產可能會達到 4890 億美元。

或者正是看到這樣巨大的市場潛力，智能投顧的熱潮也迅速蔓延到了中國。

2016 年被稱之為“智能投顧元年”，一批嗅覺較為靈敏的券商、基金、第三方財富辦理、互金等金融機構開始暗暗布局這一市場。

2016 年底，國內智能投顧終迎來一個標識表記標幟性的時刻——招商銀行推出摩羯智投，真正向廣大普通用戶打開了智能投顧的大門，并迅速擴大了智能投顧市場規模。據了解，當前國內智能投顧辦理資產約 60 億元，其中，摩羯智投占一半。

招商銀行的成功刺激了其他金融機構。如果說，此前更多只是新興金融機構在試水的話，在招行加入之后，越來越多的傳統金融機構和互聯網巨頭也開始加入這場“搶灘游戲”中，各類智能投顧機構也猶如雨后春筍般冒了出來。

截至目前，國內已有包孕安然一賬通、百度股市通、螞蟻聚寶、璇璣智投、宜信、真融寶等超過 50 家配景各異的公司推出智能投顧辦事，其中第三方財富辦理公司、原股票配資或炒股軟件公司、互聯網金融平臺占大多數。

吳雅楠指出，所謂資產配置面對的用戶就是“千人千面”的，每個用戶的理財需求都紛歧樣，但是智能投顧不管算法多厲害，往往只能做到“千人一面”，把用戶大致分為幾大類來配置差別的組合標的。

別的，用戶的投資偏好也存在持續性的問題。打個比喻，當遇到熊市時，投資者可能會偏向于撤資，當遇到牛市時，投資者可能會更偏向于激進式投資，，如此一來，用戶畫像的匹配度就會出現問題。

“我們認為智能投顧有兩個最核心的要素，一是按照投資者差別的風險偏好進行劃分，然后將適合的風險收益比的投資組合與合適的風險偏好的用戶相匹配；二是用戶的投資組合是與其中長期投資目標相符的，并非是短期的。”吳雅楠說。

吳雅楠進一步指出，海外智能投顧的誕生配景主要是用于滿足個人的養老金投資組合的長期投資目標，其次，本錢市場的定價體系是足夠市場化的，同時，還具備有效的市場定價機制和足夠的市場工具，

別的，資產之間的相關性有足夠的長期市場定價基礎。就以上幾點來看，國內的智能投顧還遠遠缺乏一個有效而成熟的市場基礎及環境。