TechWeb 7月10日報道 文/小狐貍

昔日手環巨頭Jawbone在“可穿戴”市場上有足夠的資金用于Fitbit和其他健康跟蹤設備,但這可能最終成為最大的問題。

Jawbone首席執行官兼聯合創始人Hosain Rahman

頂級風投公司紅杉（Sequoia）、Andreessen Horowitz、Khosla Ventures和Kleiner Perkins Caufield & Byers，還有主權財富基金，在Jawbone上投資了數億美元，并在2014年將其估值提高到32億美元。

最終，這部分資金無法挽救總部位于舊金山的Jawbone公司，該公司于6月份開始清算程序，此前該公司的健身追蹤器產品未能成功上市。按照研究機構CB Insights的數據，根據籌資總額，在風險本錢支持的公司中，它是第二大失敗。

科技高管和金融家們體現，在籌集了逾9億美元資金后，Jawbone的股價下跌提供了一個明顯的例子，說明涌入硅谷的資金洪流可能會對那些沒有未來的公司產生負面影響。

這些人說，諷刺的是，幾年前Jawbone本可以成為一個合適的收購目標，只要通過從風險投資和主權財富基金中減少資金，它的估值就會被降低。

科技企業家兼顧問Sramana Mitra說：“他們基本上是將資金投入這些公司，我預計過多的資金會導致更多的死亡。”

Jawbone的案例也突顯出，主權財富基金等非傳統初創企業投資者在硅谷加大投資時面臨的風險。

去年，科威特投資局在Jawbone上投資了1.65億美元，當時Jawbone的前景已經黯淡，因為其最初的投資者大多不肯提供新資金。

按照CB Insights的數據，這些基金辦理著數千億美元的基金，去年在私人科技公司投資了127億美元，高于上年同期的22億美元。

創業失敗并不罕見，但一家市值數十億美元的公司籌集了巨額資金后卻破產了，這仍然是件稀罕事。

Jawbone是太陽能技術公司Solyndra的幕后推手，Solyndra于2011年申請破產，成為風投支持的公司中最大的失敗。

比來，其他一些大的失敗包孕二手車市場Beepi，在募集了大約1.5億美元后關閉。

有些投資者體現，像Jawbone這樣的失敗在短期內不會嚴重影響創業資金。風險投資家去年籌集了410億美元，創歷史新高。

Accel風險投資公司的合伙人Rich Wong說：“每個人都在努力想措施在科技經濟中發揮作用，大的失敗是不成制止的。”

但風險投資家說，考慮到那些未經證實的公司有9位數的投資，Jawbone的情況可能會讓投資者躊躇不前。

自從去年Jawbone“下跌”以來，其他一些創業公司，包孕人力資源軟件公司Zenefits，食品訂閱公司HelloFresh和乘車辦事Ola，由于業績欠安，投資者熱情下降，使得估值下降，這在過去幾個月中，引起了業界的高度關注。

初創融資交易的季度數量繼續從2015年的高位下滑，盡管現金很多，但投資者并不羞于為他們認為會取得成功的精選公司寫大量支票。例如，4月份的時候，辦事公司Lyft籌集了6億美元。

上周，科技新聞網站公布了Jawbone的清算，外媒證實了這一消息。Jawbone的發言人拒絕置評。聯合創始人兼首席執行官侯賽因·拉赫曼（Hosain Rahman）也沒有回復電子郵件，其投資人也拒絕置評。

Jawbone的聯合創始人Alex Asseily在2015年1月辭去董事會主席和董事職務時體現：“看到Jawbone有這樣的結局令人痛心。”

BlackRock貸款

Jawbone在1999年以AliphCom的名字推出。它循環推出了好幾種產品，包孕藍牙耳機和揚聲器，并在2011年推出了時尚的可穿戴設備來跟蹤熬煉、睡眠和其他健康數據。

按照數據提供商PitchBook的數據，在這一過程中，Jawbone公司的股權投資超過5億美元，負債超過4億美元，其中大部分來自BlackRock。

但據國際數據公司的分析師Jitesh Ubrani說，該公司在可穿戴市場上幾乎沒有取得什么進展，，市場份額遠低于5%，Fitbit、三星和其他公司的表示遠遠超過了該公司。

不過，按照Pitchbook的數據，2014年9月，Jawbone公司籌集了1.47億美元，使其估值達到32億美元。次年11月，在金融危機中，Jawbone公司解雇了15%的員工。

按照Pitchbook的數據，到2015年12月，BlackRock公司的股價下跌了69％。

然后，在2016年，科威特投資局首次在Jawbone上投資了1.65億美元，使Jawbone的估值達到15億美元。

近年來，中東和亞洲的主權財富基金在直接投資于初創企業方面變得更加積極，而不是簡單地投資于風險投資基金。例如，沙特的公共投資基金和卡塔爾投資局都在Uber有很大的股份。

與這些外國基金一起投資的人士說，因為他們擁有比傳統風險投資公司更多的資金，并且作為技術投資者的經驗又較少，主權財富基金常常被要求聯合投資或發起風險融資。

Mitra說，這樣大規模的融資可以“創造這種報答膨脹的估值，但估值與收入無關”。