近日，比特幣開掛，價格一飛沖天，，一度暴漲到 3000 美金，攪動了一池春水。

而錯過這波紅利的人群，并不甘寂寞，紛紛將眼光瞄準了其他加密貨幣。

一時間，各種ICO和背后的加密貨幣破土而出，據統計，現在活躍的加密貨幣多達 800 余種，價格也直線狂飆。

ICO到底是什么?

ICO的玩法是，將股份或收益權，釀成“代幣”公開出售——說白了，玩法和IPO完全類似，相當于“地下股市”。

而蜂擁而至的投資人，似乎并不關心，灰色地帶的高風險，也不關心這些是否是龐氏騙局。

只要我不是最后的接盤俠，加入這次狂歡，又如何?

01ICO的狂歡

“**鏈，即將眾籌，加我進群。”

微信群里突然冒出這么一句話，原本熱鬧的群變得更加沸騰。

“拉我、拉我!”，各種聲音呼喊著，迫不及待。

這就是一個ICO群的日常，這些懷揣暴富夢想的投資者們，對每一個新項目都異常關注。

一個勾勾手指的心情，一句煽動的話，一張帶二維碼的圖片，甚至一個直接邀請入群的鏈接，他們都會躍躍欲試。

他們大多數，粗略翻過ICO項目白皮書，對區塊鏈知識不甚了解，對核心代碼一竅欠亨。

但看不懂沒有關系，他們都清楚地記著這幾個數字，如燈塔般照耀：

量子鏈第一天“上市”， 最高價格66. 66 元，漲幅達到 33 倍;

公信寶眾籌時“一股”幾毛，如今翻了 90 多倍;

小蟻幣從 5 毛漲到了 40 塊……

最夸張的Stratis，一年漲了 1500 倍;而“BAT”， 8 天時間暴漲 8 倍，一天翻一倍。

△網傳的ICO項目漲幅統計表

“錯過了黃金比特幣，不能在錯過xx幣!”他們在群里激動不已，即使看不懂ICO，不了解技術場景，但他們卻堅信，這就是他們稍縱即逝、一夜暴富的機會。

而在他們狂熱的背后，是整個加密貨幣市場極度火爆。

據媒體報道，現在以比特幣為代表的 800 多個加密貨幣市場估值已達到 1100 億美元;

而由劍橋創新金融中心發布的陳訴顯示，已經有超過 300 萬人正在積極挖掘、積累和儲存加密貨幣。

搭建在區塊鏈技術之上的加密貨幣市場，已不是極客們自由的代名詞，而成為越來越多人的“投資品”。

與此同時，越來越多的創業公司選擇用ICO模式，籌得第一桶金。

Status在首次推出后曾募集了超過 6000 萬美元的資金。

本年 6 月 13 日，區塊鏈項目Bancor，籌集了價值約1. 53 億美元的以太幣，成為數字貨幣中獲得融資最高的平臺。

國內ICO項目也如火如荼，量子鏈、黃金鏈、選舉鏈、藝鏈等項目紛紛出臺。

按照研究公司Smith+Crown的數據顯示，截至目前， 2017 年ICO規模超過了5. 6 億美元，遠超過了通過VC融資籌集的2. 95 億美元。

ICO到底是什么，讓無數玩家如癡如醉?它是締造了共贏的生態圈，還是編織了一件皇帝新衣?

02ICO的真面目

ICO終于迎來了極致的狂歡。它的素質，到底是什么?

ICO是IPO仿制品，全稱是Initial Coin Offering。IPO，就是拿錢買股權;而ICO的玩法是，將股份或收益權，釀成加密貨幣，公開出售——你買的是加密貨幣，實際上相當于買了沒有“決策權”的股權。

ICO火熱的原因，可以追溯到 2014 年 7 月的以太坊。

雖然不是最早采用ICO方式募資的區塊鏈項目，但這個項目創紀錄的籌到 3 萬多比特幣。

以太坊相當于建立了一個類似蘋果的系統，所有的開發者都可以開發、運行APP。

但這些操作需要消耗必然的以太幣才能完成。以太幣就是開發者進入以太坊的“令牌”。

這也是以太幣的價值所在。

根據這個計劃，當越來越多的人參與開發APP后，這個“蘋果”系統將越來越有價值，相應的，以太幣也變得更值錢。

換一個思路來說，所謂的“以太幣”，和“股份”極為相似——當這個公司越來越有價值，股份就越值錢。

以太坊的成功，讓一批區塊鏈領域創業者，找到了新的融資方式。

這個融資過程，和IPO幾近相似。

創業公司獲得天使、VC、PE的青睞，一路打怪升級，最終獲得上市勛章。IPO后，前期機構投資者就可以套現退出，投資人看好公司前景，持續持有、買入。

庫神聯合創始人，比特幣資深投資人孫澤宇告訴一本財經，一個完整的ICO可以拆分成三個部分：眾籌、發放代幣、代幣登上交易所。

其流程就是，先發布項目，然后大家搶購加密貨幣，最后可以在交易所上交易買賣。

但ICO顯然更加瘋狂。

正規的股市，有監管，有透明機制，而這里，就如“地下股市”，監管空白，所有的加密貨幣，都可以在交易所上隨意交易……

03 驚心游戲

代幣一旦登上交易所，瘋狂游戲正式開始。

即使是最資深的比特幣，在本年的“牛市”中，也會在一天出現20%以上的跌幅。