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360度邢明：天涯“股神”一元錢進軍創業板

　9月初傳出，天涯社區第二輪融資接近尾聲，創辦人CEO邢明表示，這也將是天涯上市前的最后一輪融資。

　　或者許多人有簡單致富的思路：有一份穩定的公務員的工作，業余時間炒股，獲得收益后投資一個不需要多少精力維護的網站，網站又獲得了風險投資，最后上了市，然后就出現在財經類雜志的封面了。那么天涯的發展遵循這一軌跡，而邢明似乎已經離目標很近。

　　“股神”

　　邢明，出生于1968年，正好到了不惑之年。

　　1987年進入中山大學就讀于中文系。成立于1924年的中山大學，最初時的校名是國立廣東大學。當時孫中山倡議在廣東設立兩所學校，即黃埔軍校和廣東大學。其校訓詞為孫中山所提寫的“博學、審問、慎思、明辨、篤行”。其來源是《中庸》中的“博學之，審問之，慎思之，明辨之，篤行之。”

　　大學期間，邢明閱讀李澤厚的《批判哲學的批判》，思考諸如“人為什么活著”之類的。三、四年級時擔任學生會主辦校刊《康樂之窗》的主編。除此之外，邢明還會彈吉他，不過天賦看來一般，在學校組織的比賽中得過三等獎。

　　1991年，大學畢業之后，邢明成為一名普通的公務員，進入了海南省政府信息中心工作。這一機構的職能是收集信息，同時用信息技術手段為政府、企業服務。1991年，當時13歲的伏明霞成為最年輕的世界冠軍。與此同時，股市也逐漸開始融入中國人的生活。

　　1992年春天，上海、深圳股市爆熱，很快就有了新的致富段子：“萬元不算富，十萬才起步，百萬是小戶，千萬算大戶。”邢明應該在這一階段參與到了股市中。

　　2008年5月《南方周末》刊載《政策燈火照耀下的“股神”》一文，其中描述，邢明在隨后而來的1993年到1995年的熊市中，損失不小，以至“險些被淘汰出局”。不過在捱過這一段時期之后，他開始大賺。

　　1996年，邢明買了一輛本田雅閣，隨后發現比單位領導座車檔次更高，為此還尷尬了好一陣子。當然，那個時候邢明已經從散戶大廳晉升為入駐大戶室，當時大戶室的標準是50萬元的資金量。

　　除去股市之外，1995年，邢明參與了信息中心軟件系統建設，他事后回憶，“在1995、1996年有幸接觸互聯網，成為中國第一代網民。”

　　邢明的文科背景出身，無疑使他在信息中心的工作更偏向于“內容”。從簡介上看，邢明是《特區信息報》的總編輯，從查詢到的資料看，這份報紙現在由海南信息協會主辦和出版。以及海南公共信息網絡在線服務公司總經理。這與互聯網逐漸轉向服務與媒體化的趨勢一致。

　　1999年，邢明的兩個先人一步的人生體驗開始交叉起來。在接受《財富故事》采訪時他回憶：我在股市上賺了些錢，其中有一次是1999年互聯網高潮時的海虹控股，我31元買入，84元拋出。“我對互聯網有感覺所以會買它。”那一時期，幾只海南本地股讓他獲利豐厚，普遍的說法是，賬戶從幾十萬元到突破了兩千萬。

　　之后的人生選擇，應該是比較自然，他在信息中心工作了很長時間，對互聯網有自己的認識并不奇怪，加上有了一些資金，順應當時的潮流，邢明創辦了海南天涯在線網絡科技有限公司，有媒體后來披露，邢明最初占72.5％的股份。《政策燈火照耀下的“股神”》一文的解讀是：經歷了股市的起伏之后，邢明開始考慮脫離股市人生輪回的宿命。

　　“天涯”

　　股市和互聯網具有天然的契合性，邢明回憶：當時的天涯，最初僅僅是個股票論壇，之后增設了兩個欄目：天涯雜談，電腦技術論壇。
不過，這卻不是最初創辦天涯在線的基礎，公司主要運營的是海南省的地方門戶，即海南在線。“這可能是全國惟一的一個省級門戶網站，由一個民營企業在做的一個平臺。”天涯論壇只是海南在線的一個欄目。很長一段時間，這個論壇只有兩三個人在維護。

　　2007年7月在接受一門戶網站訪談的時候，邢明總結：因為我們沒有過早地去對社區進行商業化，反而保持了它一個非常自然的發展狀態。

　　其實在最初的時候，互聯網用戶規模有限，熟練到可以參與論壇的用戶規模更是有限，因此少數論壇參與者的偏好，部分決定了論壇的前景。邢明回憶，天涯最早一批網友來自于四通利方聊天室。天涯雖然地處海南，但一開始就是全國性的。他強調早期上網的用戶素質較高，這就形成了天涯的品質。隨著，用戶之間建立聯系，粘性產生了，用戶變得難以離開天涯。

　　之后，天涯就提出“網上安家”的概念，并擴容改名為“天涯虛擬社區”。

　　2000年，網絡股泡沫破滅，這個時候，邢明大概自己已經喜歡上了這個論壇，他本人在天涯的ID是968，加上低廉的維護成本，雖然有關商業模式之類的還無從談起，但是邢明決定“不動它”……

　　回過頭來，2004年對天涯的發展是里程碑式的一年。當年天涯論壇一個帖子《兩所鄉村小學和一個支教者》，講述了華中農業大學學生徐本禹放棄讀研，到貴州山區的大方縣大水鄉大石村做義務鄉村教師的故事。引發熱議，此事被CCTV關注，之后徐本禹當選為2004年度“感動中國”人物。

　　同一時期的“芙蓉姐姐”，雖然發端水木清華網站，但是在天涯論壇獲得廣泛的知名度。這里的關鍵在于，傳統媒體開始利用網絡來挖掘一些熱點，而傳統媒體的關注，又提升了論壇的關注度和一部分人參與的愿望。

　　最初的時候，社區沒有被業內所重視，隨后網絡股寒冬消退，Web2.0概念開始為各方所接受，社區的價值被重新認識。邢明事后回憶：2004年有一次評比，把天涯社區在所有的社區里邊綜合排名第一，叫最具投資價值。

　　2005年，天涯完成了第一輪融資，投資者包括了聯想集團、清科集團以及戰略投資者Google，其中Google擁有不到10％的股份，也沒有進入天涯社區的董事會。具體數額說法不一，事后，邢明在接受《新京報》采訪時稱，“總計不到1000萬美元，約占公司股權的30％，以聯想投資為主。”

　　此后，邢明在面對媒體時說：互聯網整個的從業者，想象力還沒有釋放出來。在這樣一個階段，很多互聯網老企業也好，新企業也好，對互聯網一些顛覆性的作用還是認識不足。

　　廣告的困惑

　　獲得外部資源之后，隨之而來的問題是，更急迫的商業化要求。

　　根據2008年5月的相關新聞稿：天涯社區注冊用戶近2000萬，擁有數百萬高忠誠度、高質量用戶群所產生的超強人氣。廣告似乎是最顯而易見的。

　　但是一直以來社區吸引廣告都較為有限。2007年7月，邢明在接受網站訪談時，在談及廣告這一話題時說：社區廣告該怎么做，我們也看到我們的很多同行，做社區的同行，大家也在做廣告。但是很多走到了傳統門戶這樣一種廣告模式，顯然是走不通的。

　　目前門戶的廣告收入主要來源于：房地產、IT、汽車、財經、以及快速消費品。當然，就快速消費品廠商來說，電視仍然是最重要的推廣途徑。總的來說，與虛擬社區的重合性不是很高。

　　其實就互聯網從業人員來說，廣告仍然是一個新生事物，熟悉廣告的人才仍然有限。作為廣告客戶來說，特定人群的覆蓋是重要的，過去兩年，分眾傳媒的樓宇電視聯播規模迅速增長，就收入來說，已經成為僅次于CCTV的國內第二大媒體。一方面，經過連續并購之后，已經有較高的覆蓋，另一方面，受眾的指向較為明確。
　從廣告主的角度來說，特定指向的媒體覆蓋是產品推廣的一部分，覆蓋全國，或者特定城市，也有與之對應的預算。但是同覆蓋無關，僅僅是流量，一些受眾的關注，這個問題就變得復雜。

　　這使得廣告客戶在操作上變得非常繁瑣，它需要選擇眾多的網絡媒體，同時受眾可能是相互重合的。當然，企業需要外界關注，需要作品牌滲透，但是這一性質的廣告投放預算相應就小得多。

　　門戶網站因為被認為有較高的覆蓋率，所以獲得廣告收入份額的相當部分。但是，比如說娛樂性質的網站，只是能偶爾獲得一些廣告。而網絡廣告聯盟之類的模式，通常提供流量的內容網站，其價值都難以充分實現。

　　2007年7月5日天涯對外宣布，推出“推薦話題”廣告服務（Adtopic），其說明是：以企業微社區門戶天涯品牌家園為載體，采用“技術匹配＋人工優化”，實施精準分類、分眾傳播。其實是借鑒了Adsense廣告計劃。當然，這仍然需要時間檢驗。

　　邢明強調基于人文的天涯有獨特優勢：如果是一個汽車社區，只能投汽車的廣告，想變成一個綜合性大社區，難度是非常大的。但是人在一個社區里生活的時候，它的需求不僅僅是去討論汽車，它也可能有娛樂的需求。他甚至認為，“千橡可能走的一個誤區是多品牌、多社區的一種模式，把人群做散了。”

　　社區性網站結合廣告的時候，存在其特殊的問題，即用戶可能不愿意成為廣告的“宿主”。傳統上，擺放在社區性網站上的廣告點擊率比較低。邢明認為，“你不能夠去破壞用戶的體驗。這里邊其實可以找到既不破壞用戶體驗、網友體驗的一種廣告模式。”

　　這個時期，按照邢明的說法，天涯已經是一個兩岸四地的公司了。在北京成立了運營中心，部分技術、產品的研發包括互動媒體放在廣州，海南則是總部，另外還是一個服務的中心。員工人數已經達到300人。至于利潤，邢明表示，“我們已經連續兩年盈利了，2005年、2006年都有盈利。一兩百萬。”

　　事實上，天涯還運營海南旅游網這一垂直網站，邢明將其定位為旅游電子商務。他強調，這個電子商務肯定不會類似于攜程和Elong的模式，還是社區為內核的模式。

　　邢明總結天涯的商業化：新的互聯網公司的成本比以往的互聯網的成本要低一點，實際上利用的是一種海量用戶的創造力在創造價值，跟以往的模式有所不同，所以成本會更低，利潤會更高，無非是你如何找到社區的商業模式，這是非常關鍵的。

　　順便一說的是，邢明是長江商學院第十期EMBA學員，這一期有184名來自商界、文化界的學員。

　　2008年5月校刊《長江》專訪了邢明，文中歸納：保護現有社區生態，是天涯線上廣告的一切宗旨。定位于不同討論區的分眾廣告精準匹配性都非常強。但這些廣告又不會占據網友討論的公眾場所，不能破壞客戶的體驗……如果說web 2.0的特點在于人與人之間的互動，那么企業進駐虛擬社區正是天涯向web 3.0邁出的第一步。

　　關鍵的1元錢

　　2008年4月，人們發現，注冊天涯論壇后，彈出一個新界面：您的天涯賬號已經建立，但還沒有經過“誠信認證”，只能瀏覽，不能使用發帖、回帖等其他功能。

　　需要用手機認證后才可以發帖，并且要扣除一元錢。

　　天涯對外的說法是，少數網民惡意注冊賬號，甚至謾罵騷擾他人，或是將天涯社區當成了一個發布免費廣告的地方，某些人還發布非法信息。社區進行誠信認證收費目的是為了提高門檻，凈化天涯虛擬網絡社區的環境。
　從廣告主的角度來說，特定指向的媒體覆蓋是產品推廣的一部分，覆蓋全國，或者特定城市，也有與之對應的預算。但是同覆蓋無關，僅僅是流量，一些受眾的關注，這個問題就變得復雜。

　　這使得廣告客戶在操作上變得非常繁瑣，它需要選擇眾多的網絡媒體，同時受眾可能是相互重合的。當然，企業需要外界關注，需要作品牌滲透，但是這一性質的廣告投放預算相應就小得多。

　　門戶網站因為被認為有較高的覆蓋率，所以獲得廣告收入份額的相當部分。但是，比如說娛樂性質的網站，只是能偶爾獲得一些廣告。而網絡廣告聯盟之類的模式，通常提供流量的內容網站，其價值都難以充分實現。

　　2007年7月5日天涯對外宣布，推出“推薦話題”廣告服務（Adtopic），其說明是：以企業微社區門戶天涯品牌家園為載體，采用“技術匹配＋人工優化”，實施精準分類、分眾傳播。其實是借鑒了Adsense廣告計劃。當然，這仍然需要時間檢驗。

　　邢明強調基于人文的天涯有獨特優勢：如果是一個汽車社區，只能投汽車的廣告，想變成一個綜合性大社區，難度是非常大的。但是人在一個社區里生活的時候，它的需求不僅僅是去討論汽車，它也可能有娛樂的需求。他甚至認為，“千橡可能走的一個誤區是多品牌、多社區的一種模式，把人群做散了。”

　　社區性網站結合廣告的時候，存在其特殊的問題，即用戶可能不愿意成為廣告的“宿主”。傳統上，擺放在社區性網站上的廣告點擊率比較低。邢明認為，“你不能夠去破壞用戶的體驗。這里邊其實可以找到既不破壞用戶體驗、網友體驗的一種廣告模式。”

　　這個時期，按照邢明的說法，天涯已經是一個兩岸四地的公司了。在北京成立了運營中心，部分技術、產品的研發包括互動媒體放在廣州，海南則是總部，另外還是一個服務的中心。員工人數已經達到300人。至于利潤，邢明表示，“我們已經連續兩年盈利了，2005年、2006年都有盈利。一兩百萬。”

　　事實上，天涯還運營海南旅游網這一垂直網站，邢明將其定位為旅游電子商務。他強調，這個電子商務肯定不會類似于攜程和Elong的模式，還是社區為內核的模式。

　　邢明總結天涯的商業化：新的互聯網公司的成本比以往的互聯網的成本要低一點，實際上利用的是一種海量用戶的創造力在創造價值，跟以往的模式有所不同，所以成本會更低，利潤會更高，無非是你如何找到社區的商業模式，這是非常關鍵的。

　　順便一說的是，邢明是長江商學院第十期EMBA學員，這一期有184名來自商界、文化界的學員。

　　2008年5月校刊《長江》專訪了邢明，文中歸納：保護現有社區生態，是天涯線上廣告的一切宗旨。定位于不同討論區的分眾廣告精準匹配性都非常強。但這些廣告又不會占據網友討論的公眾場所，不能破壞客戶的體驗……如果說web 2.0的特點在于人與人之間的互動，那么企業進駐虛擬社區正是天涯向web 3.0邁出的第一步。

　　關鍵的1元錢

　　2008年4月，人們發現，注冊天涯論壇后，彈出一個新界面：您的天涯賬號已經建立，但還沒有經過“誠信認證”，只能瀏覽，不能使用發帖、回帖等其他功能。

　　需要用手機認證后才可以發帖，并且要扣除一元錢。

　　天涯對外的說法是，少數網民惡意注冊賬號，甚至謾罵騷擾他人，或是將天涯社區當成了一個發布免費廣告的地方，某些人還發布非法信息。社區進行誠信認證收費目的是為了提高門檻，凈化天涯虛擬網絡社區的環境。
　但是這1元錢卻引發了網友熱議和媒體關注。眾多媒體采訪了用戶，隨后表達一個意愿，這1元錢并不重要，但是導致了心理不適，同國內互聯網服務一貫以來的免費相悖。

　　事后邢明在接受一網站采訪時表態：這1元是由運營商代收的通道成本費，因為用戶注冊提供手機通道其實是需要成本的，天涯只是收回這部分的成本。再說，收1元的注冊費用也不能為天涯帶來多大的營收。

　　同時邢明也表示，“的確沒想到網友會出現過激的反應”。但也可能是表述上有問題，讓網友產生誤解。這個費用或者不應該稱“誠信認證費”，而應該改叫“快速注冊費”。

　　當然，沒有人真的認為，這1元錢可以解決什么問題。但是這1元錢是試金石，商業模式要么實現間接收費，要么實現直接收費。如果能夠實現直接收費，對天涯論壇來說，可能是更為理想的。

　　2003年網絡社區西祠胡同曾經推出過VIP服務，每月繳費5元，用戶擁有公開討論區等更多功能，同時普通用戶仍然有看帖、發帖的基本功能，這也是國內網絡社區第一次嘗試收費。但是兩年后，到2005年，收費取消了。西祠胡同運營總監倪爽在接受《21世紀經濟報道》采訪時表示，“現在回頭看，雖然收費曾帶來過直接的收益，但其實得不償失。”

　　當然，天涯的收費之路仍然將延續。2007年的時候，邢明對此的構想是：天涯可能走另外一條道路，恰恰是對更多的特殊需求是要收錢的，收了錢之后，在天涯里邊開空間，開自己的視頻也好，或者是音樂空間也好，或者是很大的相冊，問題是你在這里可以有很好的體驗，可以更容易成名，給你提供一個環境。

　　社區與網絡游戲結合是直接收費一個更被接受的模式。2008年7月，天涯宣布同中青寶網合作，將中青寶網開軍事網游《抗戰OL》引入天涯平臺，天涯注冊號同時是《抗戰》注冊號，可直接進入游戲。

　　不過，邢明倒是較為謹慎，事后對媒體表示：天涯的重心是廣告服務，第三代植入式網絡廣告的模式，強調廣告加服務概念。同時，我們做游戲看重它的傳播力跟影響力，在收入上不做太大預期。

　　創業板與純粹網絡股

　　2008年3月26日深圳交易所召集多家創業企業和創投機構進行座談，其中有13家企業被認為有望在創業板先行一步，天涯社區名列其中。

　　對應網盛科技（002095.SZ）于2006年12月15日起在深交所掛牌交易，發行價為14.09元/股，融資2億元，開盤報68.1元，報收于62.8元，上漲345.71％.創業板加純粹網絡股，天涯似乎有了一個頗值得期待的IPO.

　　同在3月發布的創業板征求意見稿規定，擬在創業板上市的公司應符合以下條件：最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業收入不少于5000萬元，最近兩年營業收入增長率均不低于30％.

　　對此邢明在接受《21世紀經濟報道》采訪時稱，“網絡社區實際上是一個人的平臺，目前天涯有2000萬注冊用戶，去年我們的收入有幾千萬，利潤是在幾百萬左右，收入主要來自于廣告。”隨后在接受《新京報》采訪時，就業績問題，他說：“但2005年和2006年的盈利非常微薄，今年利潤有望達到2000萬，明年將有望達到8000萬，利潤甚至可能有8倍到10倍的增長”。

　　邢明強調了，確認在創業板上市。除去“我們的品牌、用戶和客戶市場都是在中國和華人市場，這是我們首選創業板的重要原因。”他估計，在創業板將有5億到10億人民幣的融資規模，而在海外，融資則只有幾千萬美元。
當然與Google的合作是天涯在資本市場上的一個賣點。

　　2007年8月20日，天涯與Google中國宣布深化合作，同時推出“天涯問答”和“天涯來吧”兩款社區產品產品由Google中國工程研究院提供技術支持，天涯社區負責運營。“問答”類似百度“知道”，“來吧”類似于百度的“貼吧”。

　　李開復隨后解釋了合作，表示合作不是為了獲取流量，合作的目的是：首先，Google擅長技術，但不擅長社區的運營，和天涯合作推出社區產品對Google將來的整合搜索和個性化搜索有幫助。二是，Google可以借此和天涯展開更深層次的合作；第三，Google投資了天涯，如果天涯上市，Google也能從中獲利。邢明也透露，天涯還在繼續與Google研發廣告營銷系統，以增強天涯的盈利能力。

　　2008年4月就天涯上市，業內知名人士謝文在接受《通信信息報》采訪時表示，天涯通過艱難的努力能實現盈利已經是非常不容易了，“天涯算是這一類社區平臺的佼佼者了。但它還是不具備借鑒意義，理由很簡單，只要天涯自身不出問題，就沒有哪個社區網站能凝聚那么大批的寫手。”

　　謝文進一步指出：社區網站只有訪問量足夠大，才能吸引一些廣告主來投放廣告。天涯的格調又比較高，它不愿意去做一些花花草草的廣告，或者通過虛擬道具獲利，所以天涯只能控制成本，通過低成本的方式維持運轉。

　　就第二輪融資，邢明對媒體透露，天涯確實已經確定了上市之前最后一輪的融資，包括投資者、股權比例等框架，但現在尚處于保密階段，不方便對外界公布融資的細節。業內估計，金額高達2億元人民幣。

　　而就上市的問題，邢明明確表示，天涯計劃于2009年登陸國內創業板，正在進行上市之前的一系列準備工作。

　　結語

　　文章寫到這兒，談了很多商業問題，其實有些忽略了人文的因素，正如謝文所說的，天涯的人文情感關懷以及聚集起來的大批寫手，使它成為一個在社會許多階層都有相當影響力的網站。

　　一個人有機會從事自己喜歡的事情已經很難得。如果是一個具有理想主義的事物，同時實現了個人財務自由，是非常讓人羨慕的。我覺得，邢明本人應該可以很平和地看待，未來將發生的一切。

標簽：黃南白山亳州南平定州商洛普洱金昌

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