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由于初創(chuàng)企業(yè)資信等級(jí)尚低、規(guī)模較小且信息不對(duì)稱程度深因此，資金供給者在讓渡資金使用權(quán)時(shí)會(huì)要求更高的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，從而增加初創(chuàng)企業(yè)的融資成本。初創(chuàng)企業(yè)所面臨的未來不確定性較大投資者會(huì)要求較高的回報(bào)率以彌補(bǔ)其不確定性風(fēng)險(xiǎn),即初創(chuàng)企業(yè)融資成本相對(duì)較高。若公司的賬面市值比（B/M）較高這些公司所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較高融資成本也較高。初創(chuàng)企業(yè)規(guī)模一般較小公眾對(duì)企業(yè)不熟悉故信息不對(duì)稱程度深,銀行或其他資金出借者會(huì)要求較高的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)以減少初創(chuàng)企業(yè)不能按時(shí)還款的風(fēng)險(xiǎn)，因此,初創(chuàng)企業(yè)融資成本較其他階段企業(yè)的融資成本要高。初創(chuàng)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大,資金出借者要求的回報(bào)也較高從而使融資成本上升。初創(chuàng)企業(yè)的負(fù)債率越高,其面臨的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之上升,從而資金出借者會(huì)相應(yīng)要求高回報(bào)以彌補(bǔ)其承擔(dān)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn).即融貨成本符上升。

初創(chuàng)企業(yè)融資成本=基準(zhǔn)利息率+（銀行加成率+交易成本+風(fēng)域溢價(jià)）

K中,基準(zhǔn)利息率為央行確定的一年期居民存款利息率;加成率為銀行在基準(zhǔn)利息率基礎(chǔ)上按一定百分比索取的加價(jià);交易成本為按百分比計(jì)算的銀行提供中介服務(wù)的成本；風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為按百分比計(jì)算的各種抵押、擔(dān)保、聯(lián)保和為補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)的額外加價(jià)。銀行對(duì)創(chuàng)業(yè)期企業(yè)提供貸款的加成率會(huì)比其他階段企業(yè)的高（考慮到一系列信息不對(duì)稱、信用風(fēng)險(xiǎn)因素），并且由于企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期的脆弱性與經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)較大,銀行要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也會(huì)較高。因此,初創(chuàng)企業(yè)申請(qǐng)銀行貸款的融資成本高。成本高問題容易使初創(chuàng)企業(yè)出現(xiàn)一系列融資風(fēng)險(xiǎn).融資的高成本會(huì)將許多初創(chuàng)企業(yè)排除在融資市場(chǎng)之外。

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成本問題引發(fā)的融資風(fēng)險(xiǎn)