2015年05月19日訊　隨著全球油氣市場的持續低迷，全球開工鉆機數出現下滑，已經跌至歷史低點；油氣用管供應企業倍感壓力，銷售收入大幅下降，新訂單價格持續下行。雖然電力用管市場略有好轉，但行情乏力，預計后期市場需求還將持續走低，油氣用管供應企業應及時做出調整，積極應對低迷的市場。

　　全球開工鉆機數繼續下降

　　5月7日，美國貝克休斯公司(BakerHughes)公布的最新鉆機數統計結果顯示，4月份，國際平均開工鉆機數為1202臺，環比減少49臺，同比減少147臺，減量主要來自美洲(不含美國和加拿大)和歐洲，自2014年7月份的高點以來，已經減少了13%，并且連續5個月下跌。北美鉆機數減少更加明顯，4月份，美國平均開工鉆機數為976臺，環比減少134臺，同比減少859臺；加拿大平均開工鉆機數為90臺，環比減少106臺，同比減少114臺。

　　這還只是4月份平均的情況，按周統計的北美鉆機數更加慘不忍睹。5月8日，美國開工鉆機數為894臺，比5月1日減少11臺，同比減少961臺，比2014年9月19日的高點減少了53.7%，已經是連續22周下跌。美國上次出現開工鉆機數低于1000臺的情況還要追溯到2003年4月25日，整整12年前。5月8日，美國開工油井鉆機數為668臺，同比減少860臺，距離上次低于700臺時也過去了4年多。5月8日，加拿大開工鉆機數為75臺，比5月1日減少4臺，同比減少70臺，上次出現開工鉆機數為75臺的情況還是2009年4月3日，而自2000年1月7日以來，單周開工鉆機數低于75臺的只有6周。

　　油價觸底回升產量仍在高位

　　過去4周，國際油價漲勢不斷，布倫特原油期貨價格(Brent)5月6日躍升至今年初以來的最高水平，接近70美元/桶，這是自去年11月份以來的最高位，自今年初的低點已累計上漲逾50%。

　　但是，油價回升的持續性有待觀察，因為全球原油產量仍在高位。特別是石油輸出國組織(OPEC)供應增加，使得油價的上漲面臨著威脅。路透社調查顯示，4月份，OPEC供應量增加至3104萬桶/日，是繼2012年11月份3106萬桶/日以來的最高紀錄。受伊拉克和沙特阿拉伯創紀錄或者接近紀錄高位的供應的影響，OPEC主要產油國仍專注于堅守市場份額。

　　美國方面，美國能源信息署(EIA)發布年度能源展望報告，預計美國原油產量仍將在2020年前保持增長態勢。其中，2020年，美國陸上原油產量會達到560萬噸，頁巖油是其產量增長的最主要因素。然而，并非所有預測都如此樂觀。

　　據報道，美國油氣數據公司Drillinginfo首席執行官AllenGilmer5月1日表示，2014年11月~12月份，隨著油井鉆探的完成并開始生產，美國石油產量將在2015年5月份達到峰值，隨后產量將呈現下滑趨勢。原油和天然氣咨詢公司RystadEnergy也在今年4月份表示，美國原油產量有望在今年9月份觸及歷史新高，全年平均原油產出將達965萬桶/日，超過1970年所創下的964萬桶/日的紀錄。如果美國原油供應水平就此達到峰值，隨之而來的必然是供應量減少。

　　兩巨頭第一季度業績雙雙下降

　　雖然對油價和原油產量的預測存在多種不確定性，但隨著開工鉆機數量的減少，全球管材行業特別是以能源用管供應為主的兩大巨頭泰納瑞斯(Tenaris)公司和瓦盧瑞克(Vallourec)公司已經感受到了市場的寒意 ，從兩家企業今年第一季度的業績可見一斑。

　　受北美鉆采活動迅速減少和全球其他地區開采和生產投資下降的影響，Tenaris在第一季度銷售收入大幅下降，只有22.54億美元，同比減少12.7%；管材合計銷售量為81.5萬噸，同比減少10.4%。其中，無縫管銷售65.5萬噸，同比減少了2.1%；焊管銷售16萬噸，同比減少33.6%。EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)為5.27億美元，同比減少26.6%；EBITDA率為23.4%，同比降低3.4個百分點。除北美以外，Tenaris在伊拉克、厄瓜多爾、澳大利亞的銷售收入也快速下降，只有在巴西和阿根廷的管線項目供貨有明顯回升。減產造成生產效率和產能利用率雙降低，導致EBITDA的減少。

　　同期Vallourec銷售無縫管41.2萬噸，同比減少25.2%。銷售收入為10.52億歐元，同比減少17.2%。EBITDA為0.53億歐元，同比減少73%；EBITDA率為5.0%，同比降低10.4個百分點。在高收益的EAMEA(歐洲、非洲、中東、東亞)地區油氣市場，Vallourec銷售收入大幅下降。由于需求減少，新訂單的價格下行壓力不斷增大，特別是在北美地區，以及EAMEA地區的低差異化產品中。

　　油氣市場普遍低迷電力用管市場好轉

　　從下游市場分布情況來看，第一季度Vallourec在油氣化工市場的銷售收入為7.19億歐元，同比減少19%，占總銷售收入的比例為68.3%，同比降低1.5個百分點。美國第一季度鉆機數減少43%和經銷商去庫存對OCTG(石油專用管材)需求形成打壓，已經影響到了Vallourec第一季度的銷售量。受匯率變動影響，在美國以美元計價的銷售收入同比減少，而以歐元計價的銷售收入同比增加。

　　同時，新建成的Youngstown廠產量提高也拉動了Vallourec在美國的業績。在EAMEA區域，銷售收入同比大幅減少，主要受中東市場低迷的影響，沙特仍在消化庫存，部分國際石油公司的工程項目也延期和取消。在巴西，巴西石油公司2014年下半年的訂單開始陸續執行。Vallourec預計，OCTG需求的減少還將繼續影響第二季度的經營狀況。

　　Vallourec在電力市場的銷售收入為1.43億歐元，同比增長5.9%。傳統電力市場依然受到強烈競爭帶來的價格壓力。在核電市場，由于部分建設項目在2014年第一季度時仍處在延期開工狀態，因此，本期核電市場同比增長較快。

　　Vallourec在工業及其他市場銷售收入為1.9億歐元，同比減少23.4%。在歐洲的工業用管銷量同比略有減少，產品價格和需求結構還未恢復。受宏觀經濟走弱的影響，巴西汽車制造業特別是重型汽車產業低迷不振，據報道，第一季度巴西重型卡車市場同比萎縮了50%。

　　Tenaris管材板塊2015年第一季度在北美的銷售收入同比減少11.4%，主要是受陸地鉆采活動大幅減少的影響；在巴西和阿根廷的管線管銷售明顯增長，彌補了在厄瓜多爾的OCTG銷售量減少。在歐洲，雖然北海和俄羅斯的市場明顯恢復，但銷售收入依然同比減少7.8%。在非洲和中東，撒哈拉以南非洲的深水開采項目需求減少，在伊拉克的銷售業績也下降。在遠東與大洋洲的銷售收入同比減少22.8%，原因是在印度尼西亞和印度的高端產品銷售量大幅下降。

　　后期市場將持續走低

　　Tenaris認為，北美市場鉆機數的變化已經展現出油氣價格崩潰所帶來的災難后果。美國鉆機數比2014年11月份的峰值減少了50%，加拿大鉆機數第一季度同比減少40%。在世界其他地區，由于油氣公司減少勘探和推遲工程項目，油氣開采活動也在減少，只不過速度稍緩。中東和撒哈拉以南非洲的庫存調整放大了開采活動減少對OCTG市場的不利影響，預計美國也將步此后塵，高企的進口量和快速減少的需求已經將庫存水平推向相當于未來10個月需求量的高位。

　　Tenaris預計，在第一季度銷售收入下滑之后，接下來的2個季度銷售收入還會繼續走低，直到年底市場需求開始恢復。盈利水平也會在后2個季度繼續降低，原因是生產效率、產能利用率等指標降低和一些非經常性成本的支出，預計到今年底原材料成本降低的效果完全顯現以后，盈利水平才會恢復正常。

　　Tenaris表示對油氣行業長期發展依然充滿信心，在當前嚴酷的市場條件下，Tenaris將調整生產線配置，降低運營成本，強化市場地位，并在重點市場提高服務能力。

　　Vallourec預計，其在油氣市場的發貨量在2015年全年都受到市場需求下降的影響。在EAMEA地區，預計發貨量和產品結構顯著惡化。客戶將會加大壓價幅度，尤其是同質化嚴重的產品。在美國，OCTG銷售受到訂單減少、價格下跌、經銷商清理庫存等多重影響。在巴西，巴西石油公司1月份宣布僅少量減少2015年投資，仍會對鹽下盆地進行大力開發。此外，巴西工業部門市場繼續受宏觀經濟低迷拖累，鐵礦石價格預計比2014年顯著下降。在歐洲，電力用管市場和工業部門市場競爭依然激烈。

　　目前，Vallourec已經啟動所有有助于控制短期成本的手段，并繼續實施Valens計劃，包括縮減歐洲鋼鐵和鋼管產能四十五萬噸、壓縮經常性費用等。美元匯率走強將有利于Vallourec業績提高，特別是2015年下半年。基于目前市場形勢和匯率水平，Vallourec仍致力于實現2015年全年正向現金流。